저축과 배당금 II

목차

프롤로그
1.투자와 저축
2.직원 저축
3.저축
4.배당금
5.배당주
참고문헌




4.배당금
 
헬무트 요넨은 자신이 보유한 주식의 가격 변동을 끊임없이 모니터링하는 사람이 아니다 . "저는 포트폴리오 잔고에는 관심이 없습니다."라고 65세인 그는 말한다. 대신 그는 자신이 보유한 주식에서 발생하는 배당금이 제때 계좌에 입금되는지 꼼꼼히 확인한다. 최근 제약 대기업 머크와 위생용품 제조업체 킴벌리-클락이 요넨에게 배당금을 지급했다. 매년 상당한 금액이 쌓인다. 2024년 한 해에만 요넨은 배당금으로 거의 34만 유로를 받았다. 10년 넘게, 전직 은행가였던 그는 아내와 함께 배당금만으로 생활해 왔다. UBS에서 계속 일하는 대신, 조넨은 세계 여행을 하며 자신의 지식을 다른 투자자들과 공유하는 것을 택했다. 많은 사람들이 그런 삶을 꿈꾼다. 일하는 대신 여행을 하고, 월급 대신 배당금을 받는 삶 말이죠. 주식 시장에서 얻는 수익은 비록 부수입일지라도 자유를 약속한다. 올바른 방식으로 접근한다면 그 꿈은 현실이 될 수 있다. 독일 경제는 2025년에도 3년 연속 마이너스 성장을 기록할 수 있지만, DAX 지수에 상장된 많은 기업들은 호황을 누리고 있다. 이들 기업은 국제적인 사업 구조를 가지고 있으며 해외에서 대부분의 수익을 창출한다. 또한, 주주들에게 이익을 아낌없이 배분하는데, 지난해에는 사상 최고치인 550억 유로를 배분했다. 분석가들은 올해에도 비슷한 수준의 배분액을 예상하고 있다. 미국의 상황도 이와 유사하다. 배당금이 투자 가치에 미치는 영향은 S&P 500 지수의 두 가지 버전을 비교함으로써 확인할 수 있다. 첫 번째 버전은 지수에 포함된 주식의 배당금을 포함하고, 두 번째 버전은 배당금을 포함하지 않는다. 배당금을 반영하여 재투자할 경우, 투자자는 훨씬 더 높은 수익률을 기대할 수 있다. 조넨은 포트폴리오에 104개의 종목을 보유하고 있으며, 그중에는 프록터앤갬블, 코카콜라, 콜게이트-팔몰리브처럼 안정적인 배당주가 다수 포함되어 있다. 그는 "경기 변동에 크게 좌우되지 않는 기업들을 좋아합니다."라고 말한다. 조넨은 장기 투자를 선호하며 주식을 거의 팔지 않는다. 이러한 꾸준한 투자 전략 덕분에 그의 포트폴리오 가치는 수백만 달러 후반대에 달한다. 배당금으로 생활하고 싶은 사람은 누구나 신중하게 계획하고 일찍 시작해야 한다. 요넨은 22세, 그러니까 43년 전에 이미 은퇴 시기와 목표 달성 방법을 계산해 두었다. 그는 꾸준히 증가하는 급여를 고려하여 매달 순수입의 약 10%를 투자할 계획이었다. 그의 초기 예상은 56세가 되면 은행원 시절 벌었던 만큼의 배당금을 매달 계좌에 모을 수 있다는 것이었다. 하지만 예상보다 더 많은 수익을 올리면서 3년 일찍 사직할 수 있었다. 조넨의 사례를 따르고자 하는 투자자들은 먼저 매달 필요한 금액을 정해야 한다. 많은 사람들이 보험료를 잊거나 인플레이션을 고려하지 않는 등의 이유로 비용을 과소평가하는 경향이 있다. 원하는 투자 목표가 명확해지면, 다음 단계는 적절한 투자 방법을 찾는 것이다. 오로지 수동적 소득으로만 생활하려면 상당한 자본 기반이 필요하다. 100만 유로 미만으로는 자본을 보존하고 소진하지 않으려면 상당한 자본이 필수적이다. 따라서 처음 몇 년 동안은 자본 증식에 집중해야 한다. 하지만 인내심이 부족하고 단순히 주식 시장에서 추가 소득을 얻고자 하는 사람들은 적은 자본으로도 배당 전략을 추구할 수 있다. 스테판 아담은 높은 수익률을 최우선 목표로 하는 투자자들을 꾸준히 상대한다. 이들 대부분은 근무 시간을 줄이거나 법정 정년퇴직 연령보다 일찍 은퇴할 계획이다. 아담은 Moneyman24라는 브랜드로 독립적인 수수료 기반 금융 및 부동산 자문 서비스를 제공한다. 그는 "많은 고객들이 투자 목표로 수동적 소득 창출을 꼽습니다."라고 말하며, "이러한 목표는 강력한 동기 부여 요소가 됩니다."라고 덧붙였다. 애덤은 이러한 개념을 고객들에게 설명할 때 바닥에 수도꼭지가 달린 물통 이미지를 즐겨 사용한다. 투자자들이 수도꼭지를 틀면 물이 흘러나오는데, 이는 유동성을 의미한다. 비유적으로 말하면 수동 소득을 뜻하는 것이죠. 수도꼭지를 너무 세게 틀어서 물통이 완전히 비워지면 안 된다. 동시에 물통 위쪽으로 충분한 양의 물이 유입되어 수위가 비교적 일정하게 유지되어야 한다. 투자 여정을 시작할 때는 수도꼭지를 완전히 잠가 두는 것이 좋다. 배당금을 지급하는 주식에 투자할 수는 있지만, 수익을 극대화하려면 배당금을 즉시 재투자해야 한다. 그렇지 않으면 돈이 그냥 흘러나가기만 할 뿐이다. 이러한 투자 습관을 갖추지 못한 투자자라면 개별 주식보다는 배당금을 자동으로 재투자하는 펀드를 선택하는 것이 더 나을 것이다. 수수료 기반 재무 자문가인 아담은 고객들에게 배당금에만 의존하지 말라고 조언한다. “극단적인 전략은 항상 한쪽으로 치우칩니다. 시장의 일부를 간과하게 되는 거죠."라고 그는 말한다. 배당금은 소득을 창출하는 여러 수단 중 하나일 뿐이다. 이자와 주식 매각 대금 또한 현금 흐름에 도움이 될 수 있다. 아무리 안정적인 소득원이라도 고갈될 수 있기 때문에 분산 투자는 매우 중요하다. 바이엘 주주들은 이를 뼈아픈 경험으로 잘 알고 있다. 독일 레버쿠젠에 본사를 둔 이 거대 제약 회사는 10년 동안 주당 최소 2유로, 어떤 해에는 2.8유로까지 배당금을 지급해 왔다. 그러나 작년, 경영난에 시달리는 DAX 상장 기업인 바이엘은 배당금을 주당 2.40유로에서 11센트로 대폭 삭감했다. 바이엘이 배당금 지급을 완전히 중단하지 않은 것은 오로지 독일 회사법의 특정 조항 때문이었다. 그런데 월그린 주주들의 실망감은 더욱 컸을 것이다. 미국 약국 체인인 월그린은 2024년 배당금을 거의 절반으로 삭감했는데, 이는 월그린이 배당금 왕(Dividend King)까지 약 2~3년을 남겨두고 있었다. 배당금 왕은 50년 연속 배당금을 인상한 기업에 수여되는 칭호이며, 25년 연속 인상 시에는 배당 귀족(Dividend Aristocrat)이라는 영예를 얻게 된다. 명성이 주식 시장 폭락을 막아주는 것은 아니다. 따라서 고배당 포트폴리오를 구성할 때는 자산군별로 분산 투자하는 것뿐만 아니라, 포트폴리오 내 주식 부문에서도 폭넓은 분산 투자를 확보하는 것이 중요하다. 투자자는 몇몇 배당 우량주에만 의존해서는 안 되며, 잠재적인 배당금 삭감을 감당할 수 있도록 다양한 고배당주에 투자해야 한다. 하지만 명망 있는 기업명을 기준으로 투자 종목을 선정하는 것이 반드시 나쁜 것은 아니다. 높은 배당 수익률만으로는 신뢰할 수 있는 투자 기준이 될 수 없다. 배당 수익률은 배당금 지급액과 주가 간의 관계를 보여준다. 배당 수익률이 높다는 것은 배당금 지급액이 높거나 주가가 매우 저조하다는 것을 의미한다. 투자자들은 기업이 주주들에게 이익을 배당해 온 기간에 더 주의를 기울여야 한다. 배당 기간이 길수록 좋다. 기업의 꾸준한 배당금 증가가 지속적인 성공을 보장하는 것은 아니지만, 적어도 재정적 안정성을 나타내는 지표는 된다. 배당성향 또한 배당 투자자들에게 중요한 선택 기준이다. 이는 전년도 주당순이익 중 배당금으로 지급되는 비율을 나타낸다. 기업의 매출이 안정적이고 예측 가능한 한, 배당성향이 50~75% 정도면 양호한 것으로 간주된다. 만약 이보다 더 높은 비율의 이익이 배당금으로 지급된다면, 배당금 지급이 지속 가능하지 않을 위험이 커지고, 이익이 감소할 경우 배당금 지급액도 줄어들 수 있다. 배당금 지급이 항상 이익으로 충당되는 것은 아니다. 탄탄한 기업에서 한두 번 정도 이런 일이 발생한다면 큰 문제가 되지 않는다. 기업은 단 한 해의 실적 부진으로 주주들의 신뢰를 잃거나 배당 귀족 또는 배당왕이라는 지위를 잃고 싶어 하지 않기 때문이다. 그러나 장기간에 걸쳐 적립금에서 배당금을 지속적으로 지급하거나 기존 사업 모델에 대한 의문이 제기되는 경우에는 주의가 필요하다. S&P 글로벌 투자자들은 이 점에 대해 걱정할 필요가 없다. 이 미국 금융 서비스 제공업체는 38년 동안 주주들에게 배당금을 지급해 왔으며, 매년 배당금을 인상해 왔다. 이는 미국 주요 지수인 S&P 500을 산출하는 데 관여하는 이 회사를 배당 귀족 기업으로 만들어 준다. 2024년에는 주당 3.64달러의 배당금을 지급했으며, 이는 미국 기업들의 일반적인 방식대로 4분기에 걸쳐 분배되었다. S&P 글로벌의 배당 수익률은 약 0.7%로 특별히 높지는 않지만, 장기적으로 평균 30% 미만인 배당성향은 매우 보수적이다. 이 회사는 근본적으로 건전하며, 금융 데이터, 신용 등급 및 지수 관련 사업은 경기 변동에 영향을 받지 않는다. 신용 등급 및 데이터에 대한 수요와 S&P 500과 같은 지수를 추종하는 ETF의 지속적인 인기는 향후 몇 년 동안 S&P Global의 견고한 매출과 이익, 그리고 주주들에게 증가하는 배당금을 보장할 것이다. 최근 코카콜라의 배당 수익률은 3.1%로 양호한 수준이었다. 이 미국 음료 대기업의 주식은 배당 투자자들에게 인기 있는 종목이다. 가장 유명한 주주는 워렌 버핏이다. 그는 작년 한 해에만 코카콜라로부터 7억 7,600만 달러, 즉 주당 1.94달러의 배당금을 받았다. 물론 일반 투자자가 버핏만큼 많은 주식을 보유하고 있는 경우는 드물다. 더욱이, 이 유명 투자자는 1988년부터 코카콜라에 투자해 왔다. 당시 주식 분할을 고려했을 때 주당 가격은 약 1달러였다. 현재 주가는 약 60달러이다. 버핏은 초창기 코카콜라 주식에 대해 현재 194%의 배당 수익률을 누리고 있다. 오늘날 배당 귀족주에 투자하는 사람은 그런 수익을 꿈꿔서는 안 된다. 안정적이고 배당 수익률이 높은 기업의 주식은 결코 싸지 않다. 이는 배당 수익률에 하락 압력을 가한다. 미래의 스타 기업에 투자하는 것은 위험하며, 투자자는 쉽게 실수를 저지를 수 있다. 배당을 통한 수동적 소득을 추구하는 투자자는 무엇보다 안정성과 배당금을 지급하는 기업의 본사 소재 국가에 집중해야 한다. 회사의 출신 국가에 따라 원천징수 세액이 다소 차이가 날 수 있다. 독일에서 이 세금이 공제되지 않거나, 공제액이 일부에 그치는 경우 주주는 과납된 세액의 일부를 환급받을 수 있다. 하지만 이 과정은 다소 복잡할 수 있다. 영국이나 미국 주식처럼 일부 국가의 주식은 일반적으로 환급 절차가 간단하다. 그러나 스위스에서 배당금을 받는 투자자는 과납된 해외 원천징수 세액을 환급받기 위해 상대적으로 많은 노력을 기울여야 한다. 그러한 노력을 꺼리는 사람들은 자국 주식을 찾아볼 수 있다. 독일에도 배당금을 잘 지급하는 기업들이 있다. 예를 들어, 대형 보험사 및 재보험사인 알리안츠는 최근 5.1%의 배당 수익률을 기록했다. 알리안츠는 지난 10년간 연평균 10%씩 배당금을 인상해 왔으며, 최근에는 주당 13.80유로를 지급하고 있다. 작년 12월에는 연간 순이익의 60%를 정기 배당하는 것 외에도 2027년까지 매년 최소 15%를 추가로 주주들에게 배당할 계획이라고 발표했는데, 이는 자사주 매입 등을 통해 이루어질 예정이다.


5.배당주

기업이 자사주를 매입하면 그 이익은 더 적은 수의 주식으로 분배된다. 특히 석유 회사들은 최근 자사주 매입을 활발히 진행하고 있으며 앞으로도 이 관행을 지속할 계획이다. 예를 들어, 석유 대기업 셸은 작년에 수십억 달러 규모의 새로운 자사주 매입 프로그램을 시작했다. 도이치텔레콤(Deutsche Telekom) 또한 안정적인 배당 지급 기업 중 하나이다. 조정 주당 순이익의 40~60%를 주주에게 배당금으로 지급하며, 최소 배당금은 주당 60센트이다. 2024 회계연도에는 주당 90센트를 지급했으며, 이는 전년도의 77센트보다 높은 수치이다. 주가를 기준으로 계산하면 배당 수익률은 약 3.1%로, 상당히 양호한 수준이다. 여기서 특이한 점은 독일 주주들이 텔레콤 배당금에 대해 원천징수세나 연대세를 납부할 필요가 없다는 것이다. 법적으로 이러한 배당금은 일반적인 이익 배분이 아니라 세금이 면제되는 자기자본 계정에서 상환되는 것으로 간주되기 때문이다. DHL과 Vonovia 같은 다른 독일 기업들도 같은 방식으로 배당금을 지급한다. 세금 납부가 유예되는 것일 뿐, 세금 계산에 사용되는 주식의 매입 가격은 매년 배당금만큼 차감된다. 즉, 서류상으로는 주식 매각으로 인한 수익이 증가하여 원천징수세의 과세표준이 높아지는 효과가 있다. 이는 2009년 원천징수세 도입 이전에 이미 투자한 주주에게는 적용되지 않는다. 높은 현재 소득을 중시하는 투자자에게는 비록 일시적일지라도 세금 면제 배당금이 여전히 매력적이다. 배당주를 고르는 데는 시간이 걸린다. 시간을 투자하고 싶지 않은 사람들은 펀드나 패시브 ETF를 활용한 배당 전략을 사용할 수 있다. 많은 배당 ETF는 정기적인 배당금 지급을 제공하며, 고배당주를 포함하는 지수를 추종한다. ETF를 선택할 때에도 주식과 마찬가지로 배당 수익률에만 집중해서는 안 된다. 과거에는 배당 ETF가 거의 전적으로 배당 수익률에만 기반하여 구성되었다. 그 결과, 2008/09년 금융 위기 당시 안전하다고 여겨졌던 이러한 인덱스 펀드들이 폭락했다. 당시 은행들은 배당금을 가장 많이 지급하는 기업 중 하나였기 때문에 포트폴리오에 은행 주식을 많이 보유하고 있었다. 배당 ETF는 구성이 더욱 다양해졌다. 그럼에도 불구하고 여러 상품을 비교해 보는 것이 좋다. 일부 ETF는 높은 배당 수익률에 중점을 두는 반면, 다른 ETF는 안정적이거나 증가하는 배당금을 우선시한다. 예를 들어, 뱅가드 FTSE 올월드 고배당수익률 ETF(IE00B8GKDB10)는 높은 배당 수익률에 초점을 맞추고 있다. 프랭클린 글로벌 퀄리티 배당 ETF(IE00BF2B0M7)는 배당금의 일관성을 중시한다. 펀드 선택에는 개인적인 선호도 또한 중요한 역할을 한다. 많은 배당 ETF는 화석 연료나 원자력 발전으로 수익을 창출하는 유틸리티 기업의 주식을 포함하고 있다. 모든 투자자가 이러한 주식을 포트폴리오에 원하는 것은 아니다. 더욱이 일부 배당 ETF는 광범위한 지수 대비 수익률이 현저히 저조하기도 한다. 물론 배당금을 많이 지급하는 기업이 반드시 성장성이 뛰어난 것은 아니다. 하지만 상품마다 차이가 있다. 배당뿐 아니라 자본 이익도 추구하는 투자자는 어느 정도 타협점을 찾아야 할 것이다. 투자자들은 VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders ETF(ISIN NL0011683594)에서 이러한 절충안을 찾을 수 있다. 현재 배당 수익률은 4.1%로 양호한 수준이다. 더욱이, 이 인덱스 펀드는 지난 5년간 약 70%의 가치 상승을 기록했다. 이는 MSCI World 글로벌 주식 지수를 추종하는 ETF에 비해 약간 뒤처진 수준이다. VanEck ETF의 지수에 편입되려면 기업은 최소 5년 동안 배당금 지급 비율을 일정하게 유지해야 한다. 또한, 배당금 지급액은 순이익의 75%를 넘지 않아야 한다. 이는 기업이 보유 자금을 배당금으로 사용하는 것을 방지하기 위한 조치이다. 마지막으로, 기업은 지수 편입 자격을 얻기 위해 특정 지속가능성 기준을 충족해야 한다. 예를 들어 석탄 기업은 제외된다. 반면 석유 기업은 편입이 가능하며, 셰브론과 토탈이 주요 보유 종목이다. 크리스티 쉔과 브라이스 렁 부부 역시 저비용 ETF에 의존하고 있다. 캐나다 출신인 이 부부는 30대 초반에 직장을 그만두고 그 이후로 이자와 배당금으로 생활해 왔다. "밀레니얼 레볼루션"이라는 블로그를 운영하는 이들은 어떻게 그렇게 일찍 은퇴할 수 있었는지 설명한다. 특히 주목할 점은 이들이 배당금에만 의존하지 않는다는 것이다. 잠재적인 주식 시장 폭락에 대비하기 위해 포트폴리오의 40%를 채권으로 구성하고 있다. 션과 렁의 투자 접근 방식은 매우 전통적이다. 오랫동안 60/40 법칙에 기반한 포트폴리오는 장기 투자자에게 최고의 투자 방식으로 여겨져 왔다. 이는 자본의 60%를 주식에 투자하고 나머지 40%는 안정성을 위해 채권에 투자하는 방식이다. 그러나 강세를 보이는 주식 시장과 불확실한 금리 전망을 고려할 때, 장기 투자 목표를 가진 젊은 투자자들은 특히 주식 비중을 높이는 것을 고려해야 한다. 자본금 가치의 과도한 변동 없이 안정적인 현금 흐름을 유지하려면 주식 70%와 채권 30%의 혼합 비율이 적합하다. WirtschaftsWoche에서 선정한 배당주 25종과 채권 10종으로 구성된 포트폴리오를 이 비율로 운용하면, 자본금 40만 유로로 월 1,215유로의 수익을 기대할 수 있다. 물론 양도소득세, 연대세, 그리고 해당되는 경우 교회세(특정 종교 공동체의 공식 구성원에게 부과되는 세금으로, 국가 세무당국이 대신 징수한 뒤 해당 교회에 넘겨주는 제도)는 공제된다. 그럼에도 불구하고 월 생활비로는 나쁘지 않은 금액이다. 채권 포트폴리오는 ETF를 이용하면 가장 쉽게 구성할 수 있다. 하지만 인덱스 펀드가 채권 투자에서 항상 최선의 선택은 아니다. 2022년은 이러한 사실을 명확히 보여주었다. 급격한 인플레이션 상승으로 인해 중앙은행들이 금리를 빠르게 인상해야 했을 때, 채권 가격은 하락했다. 많은 채권 펀드 매니저들은 적어도 부분적으로는 금리 인상에 대비한 헤지 전략을 세웠다. 반면 ETF는 채권 가격 폭락으로 큰 타격을 입었다. 지난 3년간 대형 채권 ETF의 성과를 살펴보면 여전히 상당한 손실을 볼 수 있다. 예를 들어 유로화 표시 국채에 투자하는 iShares ETF는 11%의 손실을 기록했다. 직접 채권 포트폴리오를 구성하는 투자자는 더 많은 유연성을 누릴 수 있다. 만약 투자에 너무 많은 시간을 들이고 싶지 않다면, 만기가 5년 이상인 중기 채권에 집중하고 만기까지 포트폴리오에 보유하는 것이 좋다. 이렇게 하면 포트폴리오 재조정 횟수를 최소화할 수 있다. 또한, 장기 채권은 일반적으로 단기 채권보다 금리가 다소 높다. 최근 단기 채권의 금리가 장기 채권보다 높은 역전 현상이 발생하여 이러한 규칙이 잠시 중단되었지만, 현재는 어느 정도 정상화된 상태이다. 포트폴리오에 새로운 채권을 추가하는 투자자는 이자율보다는 수익률에 더 집중해야 한다. 채권 수익률은 이자율과 현재 가격의 관계를 나타낸다. 가격이 하락하면 이자율은 고정되므로 수익률은 높아진다. 최근 인플레이션 우려가 채권 수익률을 끌어올렸다. 자산운용사 스테이트 스트리트 글로벌 어드바이저의 거시 정책 연구 책임자인 엘리엇 헨토프는 "채권 시장의 금리는 불안정하다"고 말한다. 장기적인 금리 방향은 유럽과 미국의 정치적 결정에 크게 좌우된다. 높은 이자율과 투자 수익률을 추구하면서도 안정성을 유지하려는 투자자들은 고품질 회사채를 고려해 볼 만하다. 자산운용사 웰링턴의 채권 포트폴리오 매니저인 마흐무드 엘-샤에르는 최근 이러한 회사채의 인기가 높아지고 있다고 말한다. 이는 여러 국가의 부채 수준이 높은 것도 한몫한다. "저희는 국채 대신 재무 상태가 탄탄한 방어적인 업종의 기업에 투자하는 것을 선호합니다." 엘-샤에르는 통신 회사와 공공사업 회사를 예로 들며, 은행과 보험 회사의 채권도 매력적인 투자 대상이라고 덧붙였다. 개인 투자자가 직접 회사채를 선택하여 안정적인 수입을 얻으려는 경우, 상당한 시간 투자를 고려해야 한다. 많은 회사채는 개인 투자자가 거래할 수 없다. 1,000유로 이하의 소액권으로 거래되지 않거나, 발행사가 필수적인 투자자 정보를 제공하지 않기 때문이다. 이러한 정보가 없으면 개인 투자자는 회사채를 매입할 수 없다. 그럼에도 불구하고 선택의 폭은 여전히 넓다. 예를 들어, 개발은행인 KfW와 같은 국가 관련 발행기관이나 도이치텔레콤과 같은 기업은 적절하고 안정적인 수익률을 제공한다. 개인 투자자들은 포트폴리오를 구성할 때 이자와 배당금이 실제로 언제 지급되는지에도 주의를 기울여야 한다. 이자는 보통 연간으로 지급된다. 회사 배당금은 일반적으로 연례 주주총회 후 3일 이내에 지급되며, 역시 연 1회 지급된다. 미국 기업은 예외적으로 배당금을 분기별로 지급하는 경우가 많다. 투자자들은 배당금 지급일에 최대한 구애받지 않으려면, 먼저 배당금을 결제 계좌에서 수령한 후 일시불로 머니마켓 계좌로 이체하는 것이 좋다. 1년 치 배당금이 모이면 매달 일정 금액을 인출할 수 있다. 이렇게 하면 투자자들은 배당금 지급 일정표를 끊임없이 확인하거나 어떤 회사가 언제 주주들에게 배당금을 지급하는지에 따라 투자 결정을 내릴 필요가 없다. 만약 주식이나 채권 가격이 하락한다면 어떻게 될까? 이상적으로는, 탄탄한 기업이라면 배당금은 계속 지급되어야 하고, 이자 지급 또한 지속되어야 한다. 주식 시장 폭락은 오히려 좋은 매수 기회가 될 수도 있다. 헬무트 요넨은 이를 잘 알고 있다. 첫 주식 투자 후 약 18년 만에 닷컴 버블이 붕괴되면서 주가가 폭락했다. 요넨에게는 오히려 행운이었다. "이전에는 감히 상상도 못 했던 가격으로 우량주를 더 많이 살 수 있었죠." 금융 위기 때도 비슷한 상황이었다. 만약 주식 시장 폭락이 없었다면, 주식 투자로 수익을 내겠다는 그의 꿈이 실현되기까지 훨씬 더 오랜 시간이 걸렸을 것이다.







참고문헌

배당금으로부터 수동적으로 이익을 얻는
WiWO 편집부

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