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파월의장이 과감히 이자율을 높임으로써 부동산과 금융이 안정세로 이어진다. 이 상황이 지속되면 머지않아 불황이 찾아올 수도 있어 주의를 요한다.
1.기업경기실사지수(BSI: Business Survey Index)는 기업가들이 체감하는 경기동향 및 전망을 조사하여 지수화한 것이다. 일반적으로 100을 기준으로 하며, 100보다 크면 경기가 호전될 것으로 예상하고, 100보다 작으면 경기가 둔화될 것으로 예상한다. BSI는 단기적인 경기 변동을 파악하는 데 유용하지만, 장기적인 경기 전망을 예측하는 데는 한계가 있으며, 기업들의 주관적인 판단을 바탕으로 산출되기 때문에, 실제 경제 상황과 다를 수 있고, 다른 경제 지표(GDP, 소비자물가지수 등)와 함께 종합적으로 분석해야 더 정확한 경기 판단이 가능하다.
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2.소비자동향지수 (CSI: Consumer Survey Index)는 소비자의 경제에 대한 인식과 향후 소비지출전망 등을 조사하여 지수화한 것이다. CSI는 소비가 경제의 큰 부분을 차지하기 때문에, 소비 심리를 반영하는 CSI는 전체 경기의 변동을 예측하는 중요한 지표이다. CSI가 높으면 소비가 활발해져 경기가 호전될 가능성이 높고, 낮으면 소비가 위축되어 경기 침체 가능성이 높아진다. CSI는 단기적인 소비 심리를 파악하는 데 유용하지만, 장기적인 소비 트렌드를 예측하는 데는 한계가 있으며, 소비자들의 주관적인 판단을 바탕으로 산출되기 때문에, 실제 소비 행태와 다를 수 있고, 다른 경제 지표(GDP, 소비자물가지수 등)와 함께 종합적으로 분석해야 더 정확한 경기 판단이 가능하다.
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3.일본은행의 단칸(短觀)지수는 분기마다 일본 전역의 약 10,000여개 기업들을 대상으로 실시하는 설문조사를 기초로 작성되며, 제조업과 비제조업의 경기, 수급, 재고, 투자, 고용, 자금 조달 등에 대한 현재 상황 및 전망에 대한 정보를 제공한다. 설문조사가 긍정적 결과 가 나오면, 일본 경기가 확장 국면에 곧 들어 설 것이란 의미이다. 일본은 세계 3대 경제 대국 중 하나이므로, 단칸지수는 세계 경제에도 상당한 영향을 미친다. 일본 경기가 부진하면 세계 경제 성장에도 부정적인 영향을 줄 수 있다. 단칸지수는 기업들의 주관적인 판단을 바탕으로 산출되기 때문에, 실제 경제 상황과 다를 수 있다. 3개월 후의 경기 전망을 나타내므로, 장기적인 경기 변동을 예측하는 데는 한계가 있다. 결론적으로, 단칸지수는 일본 경제의 현재와 미래를 파악하는 데 매우 중요한 지표이다. 투자자, 정책 당국자 등 다양한 경제 주체들이 단칸지수를 참고하여 의사 결정을 내린다. 하지만 단칸지수만으로 경기를 완벽하게 예측할 수는 없으며, 다른 경제 지표와 함께 종합적으로 분석해야 한다.
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4.EU집행위는 회원국의 조사 결과를 바탕으로 EU, 유로지역 및 개별 국가의 경기체감지수(Economic Sentiment Indicator)를 작성한다. 광공업, 건설업, 서비스업, 소매업, 소비자 등 5개 부문으로 나뉘며, 이를 가 중평균하고 다시 장기 평균값으로 표준화하여 단일 지수를 산출한다. 동 지수는 기업뿐만 아니라 소비자도 포함하므로 민간의 경제상황에 대한 인식을 종합적으로 나타낸다. 경기체감지수는 경기가 호황기인지 불황기인지, 또는 경기가 어떤 방향으로 변화할지를 예측하는 데 중요한 단서를 제공한다. 정부나 중앙은행은 경기체감지수를 참고하여 경제 정책을 수립한다. 예를 들어, 경기체감지수가 낮게 나타나면 경기 침체 가능성이 높다고 판단하고, 금리 인하 등의 확장적인 통화 정책을 펼 수 있다.
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5.독일 Ifo경제연구소의 기업경기지수 (Ifo Business Climate Index)는 독일 내 제조업, 서비스업, 건설업, 도소매 업종의 약 9,000여개 기업을 대상으로 경제 현황 및 향후 6개월 전망에 대한 설문조사를 기초로 작성된다. 기업경기지수는 위의 방식으로 구한 현황지수와 전망지수 평균값을 변환하여 산출된다. 이는 독일 뮌헨에 위치한 Ifo 경제연구소가 매달 발표하는 지수로, 독일 기업들의 현재 경기 상황과 향후 6개월의 경기 전망을 종합적으로 나타낸다. 즉, 독일 기업들의 체감 경기를 수치화하여 보여주는 지표라고 할 수 있다.
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6.ZEW의 경기체감지수(ZEW Indicator of Economic Sentiment)는 약 350명 의 금융 전문가를 대상으로 한 설문 조사를 기초로 작성되며 6개월 후 독일, 유로존, 영국, 미국 등의 경제성장률, 물가상승률, 이자율, 주식·외환시장에 대한 전망을 제공한다. 각 부문 별 지수는 일본의 단칸지수와 동일한 방식으로 산출된다.
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7.프랑스의 INSEE는 매월 제조업, 도소매업, 건설업, 서비스업에서의 기업 활동, 고용 등에 대한 정보를 제공 하는 기업경기지수(Business Climate Indicator)와 경기전환지수 (Turning Point Indicator)를 발표한다. 구매관리자지수(PMI: Purchasing Managers’ Indexes)는 매 월 기업의 구매관리자를 대상으로 생산, 신규주문, 재고, 고용, 가격 등에 대한 설문 조사를 실시하여 작성하는 심리지표이다. PMI는 제조업, 서비스업, 건설업 등 산업별로 작성되고 매월초 직전월의 통계가 발표됨에 따라 기업의 경제상황에 대한 인식을 신속하게 가늠할 수 있게 한다.
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2024년 7월, 경영 환경이 급격히 악화된다
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2024년 2분기 실업률은 0.2포인트 감소한 7.3%를 기록했다. 실업률을 둘러싼 후광은 1년 전 수준이다. 장기실업률은 아주 약간 하락. 15~64세 고용률, 특히 노인 고용률 다시 증가. 시간제 고용 비중은 2023년 2분기 수준을 0.3포인트 초과. 불완전 고용은 1992년 이후 최저 수준을 유지하고 있다. 정규고용률은 1년 전보다 0.4포인트 높아졌다. 활동률은 분기 내내 안정적이며 1975년 이후 최고 수준을 유지하고 있다. 취업도, 훈련도 받지 않는 청년층의 비율은 거의 안정적이다.
8.각국은 경제에 대한 소비자들의 인식을 나타내는 소비자심리지표도 작성하고 있다. 미국 컨퍼런스보드는 미국 전역의 약 5,000여개 가구들을 대상으로 현재 상황(경기, 고용) 및 6개 월 후 전망(경기, 고용, 가계소득)에 대한 우편 설문을 매월 실시하여 소비자신뢰지수(Consumer Confidence Index)를 작성하고 있다. 설문은 3점 척도 방식(긍정, 중립, 부정)을 사용하고 있으며, 지수는 2005 년을 기준값(100)으로 산출된다. 미국 미시간대학교는 약 500여개 가구들을 대상으로 경제상황에 관한 전화 인터뷰를 매월 실시한다. 소비자신뢰지수는 소비가 경제의 큰 부분을 차지하기 때문에, 소비 심리를 반영하는 소비자신뢰지수는 전체 경기의 변동을 예측하는 중요한 지표이다. 소비자신뢰지수가 높으면 소비가 활발해져 경기가 호전될 가능성이 높고, 낮으면 소비가 위축되어 경기 침체 가능성이 높아진다. 또한, 정부나 중앙은행은 소비자신뢰지수를 참고하여 경제 정책을 수립합니다. 예를 들어, 소비자신뢰지수가 낮게 나타나면 소비 부진으로 인한 경기 침체를 우려하여, 소비를 진작시키기 위한 정책을 펼 수 있다.
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9.소비자심리지수(Consumer Sentiment Index)는 전체 설문 항목 중 현재 상황 관련 2개 항목(가계의 재정상황 및 소비지출 의향)과 미래 전망에 관한 3개 항목(1년 후 가계의 재정상황 전망, 1년 및 5년 후 경기전망)의 설문 결과를 합산하여 산출된다. 설문은 3점 척도 방식을 사용하고 있으며, 지수는 1996년 1/4분기를 기준값(100)으로 산출된다. 소비자신뢰지수와 유사하지만, 소비자의 구매 의향뿐만 아니라 경제 전반에 대한 인식을 더 넓게 다룬다는 점에서 차이가 있다.
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10.아래 그래프는 OECD 지역의 종합 선행지표(CLIs 실선은 왼쪽축 및 상대적 전월대비 증가율은 오른쪽축)를 보여 준다. CLI의 전환점은 추세 대비 경제 활동 전환점보다 6개월에서 9개월 정도 앞선다. 100의 수평선은 경제활동의 추세를 나타낸다. 음영 삼각형 표시 CLI의 전환점을 가리키며, 공백 삼각형은 반전될 수 있는 임시 전환점을 표시한다. CLIs는 미래 경기를 예측하는 지표이지만, 항상 정확하게 맞아떨어지는 것은 아니다. 경제 상황은 매우 복잡하고 다양한 요인에 의해 변하기 때문에, CLIs는 다른 경제 지표들과 함께 종합적으로 분석해야 한다. CLIs의 절대적인 수치보다는 지수의 변동 방향 (상승 또는 하락)에 더 주목해야 한다. 지수가 상승하면 경기가 호전될 가능성이 높고, 하락하면 경기 침체 가능성이 높아진다고 해석할 수 있다. CLIs는 경기 순환 주기의 변동 시점을 미리 예측하여 경제 주체들이 미래 경제 상황에 대한 대비를 할 수 있도록 돕는다. 정부나 중앙은행은 CLIs를 참고하여 경제 정책을 수립한다. 예를 들어, CLIs가 하락세를 보일 경우 경기 침체 가능성을 인지하고, 경기 부양 정책을 시행할 수 있다.
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11.개별 제품은 서로 거래단위, 규격 등이 모두 다르기 때문에 이들을 종합 하여 하나의 숫자로 나타내기 위해서는 지수의 개념이 필요하다. 따라서 현실에서는 물가수준을 측정하기 위해 기준연도의 가격수준을 100으로 설정하여 지수화한 물가지수(price index)를 이용한다. 물가지수를 이용하면 어떤 두 시점 간의 물가변화를 파악할 수 있는데 예를 들어 어떤 해의 물가지수가 110 이라면 이는 기준연도에 비해 물가가 10% 올랐음을 의미한다. 또한 지난 해의 물가지수가 110이었고 올해의 물가지수가 113.3이라 면 이는 한 해 동안 물가가 3%(=(113.3- 110)/110×100) 상승 하였음을 의미한다. 따라서 대표적인 물가지수인 소비자물가지수나 생산자물가지수 등의 총지수(all-item index)를 이용하면 물가수준의 전반적(또는 지속적)인 상승률을 의미하는 인플레이션율 (inflation rate)을 구할 수 있다. 물가지수는 일반적으로 인플레이션(물가 상승)을 측정하는 데 사용된다. 물가지수가 상승하면 물가가 올랐다는 의미이며, 반대로 하락하면 물가가 내렸다는 의미이다. 물가지수는 한 국가의 경제 상황을 파악하는 데 중요한 지표이다. 물가 상승률이 높으면 소비자들의 구매력이 감소하고, 경제 성장이 둔화될 수 있다. 정부는 물가지수를 바탕으로 금리 인상, 세금 조정 등 다양한 경제 정책을 결정합니다. 예를 들어, 물가 상승률이 높으면 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상할 수 있다.
소비자물가지수(CPI: Consumer Price Index)는 가구에서 일상생활을 영위하기위해 구입하는 상품과 서비스의 평균적인 가격변동을 측정하여 지수화한 것이다.
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생산자물가지수(PPI: Producer Price Index)는 국내생산자가 국내(내수)시장에 출하하는 상품 및 서비스의 종 합적인 가격수준을 측정하여 지수화한 것이다. 생산자물가지수는 명목금액을 실질금액으로 환산해주는 디플레이터(deflator)의 용도뿐만 아니라 경기동향을 판단하는 지표로도 이용된다.
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24년 물가가 잡힌 모습이다.
13.물가지수는 두 시점 간의 화폐가치 비교, 명목금액으로부터의 실질금액 산출, 또는 경기 판단을 위해 이용된다. 물가지수를 이용하면 일정기간 동안의 생계비 또는 화폐가치의 변화를 측정할 수 있다. 물가지수는 명목 금액으로부터 물가요인을 제거하여 실질화하는 데 이용된다. 물가지수를 통해 경기변동에 대해 어느 정도 가늠할 수 있다. 국제원자재가격의 흐름을 나타내는 대표적인 지표로는 IMF의 원자재 가격지수
IMF원자재가격지수-- 원자재 전체-- 매월-- (기준치) 2005=100-- (편제기 관) IMF
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(Indices of Primary Commodity Prices, 2005=100)가 있다. 동 지수는 원유, 옥수수, 알루미늄 등 49개 원자재들의 수출가격 또는 상품거래소 현물·선물 가격을 세계 수출액에서 차지하는 비중으로 가중 평균하여 산출한다. 전체 원자재를 크게 에너지(Energy) 및 비연료 원자재(Non-fuel Commodities)로 구분하여 가격지수를 산정한다. 이때 에너지 가격지수는 원유, 천연가스, 석탄 등을, 비연료 원자재가격지수는 식량 (Food), 음료(Beverages), 금속 (Metals) 등 기타 원자재를 포함한다. IMF 원자재 가격 지수는 글로벌 경제 성장 전망을 예측하는 데 활용된다. 원자재 가격이 상승하면 인플레이션 압력이 높아져 경제 성장에 부담이 될 수 있고, 반대로 원자재 가격이 하락하면 디플레이션 압력이 높아져 경기 침체를 야기할 수 있다.
로이터상품가격지수Reuters/Jefferies CRB Index-- 에너지 제외-- 매일-- 1931=100-- Reuters
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CRB fuures index선물가격지수-- 원자재 전체-- 매일-- 1967=100-- Commodity Research Bureau
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S&P GSCI 농산물지수-- 농산물-- 매일-- 1970=100-- Standard & Poor’s
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Review of 2024 S&P GSCI Rebalance
Bloomberg Commodity Index
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LMEX (London Metal Exchange Index)-- 비철금속지수-- 매일-- 1984=1,000-- 런던 금속거래소
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23년 잠시 불황의 모습을 보이다가 올 시장 전반기는 활황 중이다
14.미국의 대표적인 단기시장금리로는 FFR(Federal Funds Rate, 연방기금 금리)을 들 수 있다. 미 연준이 FFR 목표를 정하고 통화정책수단을 통해 FFR이 목표수준을 크게 벗어나지 않도록 하기 때문에 FFR의 움직임을 통해 미 연준의 통화정책 방향을 가늠할 수 있다. FFR은 미국 경기의 흐름을 반영하는 가장 중요한 지표 중 하나이다. FFR이 인상되면 금융 시장의 유동성이 축소되고, 경기가 둔화될 가능성이 높아진다. 반대로 FFR이 인하되면 유동성이 확대되고, 경기가 활성화될 가능성이 높아진다. 미국은 세계 최대 경제 대국이기 때문에, FFR의 변화는 달러 환율, 국제 금융 시장의 변동성 등에 큰 영향을 미친다. FFR의 변화는 다른 국가의 중앙은행의 통화 정책에도 영향을 미친다. 예를 들어, 미국이 FFR을 인상하면 다른 국가들도 자국 통화 가치 하락을 막기 위해 기준금리를 인상하는 경우가 많다. 주식, 채권, 부동산 등 다양한 투자 자산의 가격은 FFR의 변화에 민감하게 반응한다. 따라서, FFR 변동을 예측하고 이에 맞는 투자 전략을 수립하는 것이 중요하다. FFR 변화는 대출 금리 변동을 통해 소비에 영향을 미친다. FFR이 인상되면 대출 이자가 올라 소비가 위축될 수 있고, 반대로 FFR이 인하되면 대출 이자가 내려 소비가 활성화될 수 있다. FFR 변화는 주택담보대출 금리 변동을 통해 부동산 시장에 큰 영향을 미친다. FFR이 인상되면 주택담보대출 금리가 상승하여 부동산 시장이 침체될 수 있다.
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15.MSCI(Morgan Stanley Capital International Index)는 미국 모건스탠리 캐피털 인터내셔널사가 작성·발표 하며 국제 펀드운용의 주요 기준으로 사용되고 있다. 지역별 지수, 산업별 지수 등 다양한 종류의 지수가 편제 되고 있는데 전세계 지수(ACWI: All Country World Index), 선진국지수 (WI: World Index)와 신흥국지수 (EMI: Emerging Markets Index) 가 대표적이다. MSCI 지수는 글로벌 투자자들이 투자 대상을 선정하고 포트폴리오를 구성하는 데 있어 가장 중요한 기준 중 하나이다. 많은 투자 펀드들이 MSCI 지수를 추종하며, 이 지수에 포함된 종목에 투자한다. MSCI 지수에 포함되는 것은 해당 국가나 기업의 투자 매력도를 보여주는 중요한 지표이다. MSCI 지수에 편입되면 외국인 투자 자금이 유입되어 해당 국가나 기업의 주가가 상승하는 효과를 가져올 수 있다. 각국 정부는 MSCI 지수에 포함되는 종목 수나 지수 내 비중 등을 통해 자국의 자본 시장 경쟁력을 평가하고, 관련 정책을 수립하는 데 활용한다.
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신흥시장의 환율이 고평가된 이면에는 외국인의 신흥 시장 투자는 늘지 않는다.
16.FTSE지수는 FTSE(Financial Times Stock Exchange) International에서 작성·발표하고 있다. FTSE지수는 증 권시장의 발달 정도에 따라 미국, 일본, 한국 등 24개국 대상의 선진지수 (Developed Index)와 대만, 브라질 등 11개국 대상의 선진신흥지수 (Advanced Emerging Index), 그리고 중국 등 12개국 대상의 신흥지수 (Secondary Emerging Index) 및 기 타 29개국 대상의 프런티어지수 (Frontier Index)로 구분되어 있다. FTSE 지수는 해당 시장의 전체적인 주가 흐름을 보여주는 바로미터 역할을 한다. 지수가 상승하면 시장이 활황이고, 하락하면 시장이 침체되어 있음을 의미한다.
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17.변동성지수(Volatility Index)는 주식, 채권 또는 상품의 가격이 변동하는 정도를 이용하여 미래의 불확실성을 나타내는 지표이다. 대표적인 변동성 지수로는 미국의 VIX와 유럽의 VSTOXX 등이 있다. VIX(Volatility Index)는 미국 시카고 선물 옵션거래소(CBOE: Chicago Board Options Exchange)에 상장되어 있는 S&P500지수 옵션과 관련하여 향후 30일간의 변동성에 대한 투자자들의 기대지수를 말한다. VSTOXX지수는 유럽의 대표 주가지수인 유로스톡스의 변동성지수로 유로스톡스50지수 옵션가격으로부터 산출되며 유렉스 (Eurex Exchange)에서 편제·발표 한다. 변동성 지수가 높다는 것은 주가가 크게 요동치고 있다는 의미이며, 시장 참여자들이 불안해하고 있다는 것을 나타낸다. 변동성이 높을수록 투자 위험이 커진다고 볼 수 있다. 따라서 투자자들은 변동성 지수를 참고하여 투자 포트폴리오를 조정하거나, 안전 자산으로 이동할 수 있다. 변동성 지수는 선물 및 옵션 거래에서 중요한 변수로 활용된다. 변동성이 높을수록 옵션 가격이 상승하는 경향이 있다.
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세계 공급망 변동성이 23년 4월 이후 안정세를 보인다.
18.리스크 프리미엄(Risk Premium) 이란 만기가 동일한 채권중 채무불이행 위험이 있는 채권과 채무불이행 위험이 없는 채권 간의 이자율 차이를 말한다. 투자자들은 리스크 프리미엄을 고려하여 투자 포트폴리오를 구성한다. 높은 리스크 프리미엄을 제공하는 자산은 높은 수익을 기대할 수 있지만, 동시에 더 큰 위험을 감수해야 한다. 리스크 프리미엄은 자산의 가격 결정에 중요한 역할을 한다. 리스크 프리미엄이 높아지면 자산 가격이 상승하고, 반대로 리스크 프리미엄이 낮아지면 자산 가격이 하락할 수 있다. 정부는 리스크 프리미엄의 변동을 관찰하여 경제 정책을 수립한다. 예를 들어, 리스크 프리미엄이 급격하게 상승하면 경기 침체가 우려될 수 있으며, 정부는 경기 부양책을 마련해야 할 수 있다. 한편, 경제 성장률이 높을수록 리스크 프리미엄은 낮아지는 경향이 있으며, 인플레이션이 높을수록 실질 수익률이 낮아지므로, 투자자들은 더 높은 리스크 프리미엄을 요구할 수 있고, 금리가 높아지면 안전 자산의 매력도가 높아져, 리스크 프리미엄이 낮아질 수 있으며, 시장 변동성이 클수록 투자 위험이 커지므로, 리스크 프리미엄이 높아질 수 있다. 대표적인 리스크 프리미엄 지표로는 EMBI+ 가산금리, CDS 프리미엄 등이 있다. EMBI+ 가산 금리(Emerging Market Bond Index Spread)는 신흥시장 채권수익률을 나타내는 신흥시장 채권지수인 EMBI+ 지수와 선진국 채권지수 간의 차이로 산출되며 J.P. Morgan이 산정하여 발표한다. EMBI+ 지수는 일반 적으로 선진국 채권보다 신흥시장국 채권의 채무불이행 위험이 높은 데 따른 리스크 프리미엄으로 볼 수 있으며, 신용불안이 확대될 경우 가산 금리가 높아진다.
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22년 즈음 변동성이 심해져 이후 금리 인상이 이어진다.
19.한편 CDS(Credit Default Swap, 신용 파산스왑)란 채권 등 기초자산의 부도 발생 시 보상을 받는 보험과 같은 성격의 신용파생상품을 말하는데 일반적인 보험과는 달리 발행 이후 유통 시장에서 자유롭게 거래할 수 있다. CDS 프리미엄은 신용위험을 회피하고자 하는 사람이 보유중인 기초자산의 부실에 대비하여 위험을 부 담하고자 하는 사람에게 위험을 전가하는 대가로 지급하는 금액으로 일종의 보험료라고 할 수 있다. 채권 투자자는 CDS를 통해 채무 불이행으로 인한 손실 위험을 줄일 수 있다. CDS는 투기 목적으로도 활용될 수 있어 특정 회사나 국가의 신용도가 하락할 것으로 예상되는 경우, CDS를 매입하여 차익을 얻을 수 있다. CDS 프리미엄(보험료)은 해당 채무자의 신용도를 반영하는 지표로 활용됩니다. 프리미엄이 높을수록 신용도가 낮다고 해석할 수 있다. 2008년 금융 위기 당시 CDS는 위험 증폭의 주범으로 지목되었다. 많은 금융 기관들이 CDS를 통해 과도한 레버리지(차입)를 활용하여 위험을 키웠고, 결국 금융 시스템 전체를 붕괴시킬 뻔한 위기를 초래했다. CDS는 신용 위험 관리에 유용한 도구이지만, 동시에 시스템 위험을 야기할 수 있는 위험한 금융 상품이기도 하다. 따라서 CDS 시장은 엄격한 규제가 필요하며, 투자자들은 CDS의 복잡성과 위험성을 충분히 인지하고 신중하게 거래해야 한다.
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22년 인플레가 심각했음을 보여주며 이듬해 안정을 되찾는 모습이다.
20.미국 달러화지수는 ICE(Intercontinental Exchange)와 연방준비제도이사회(FRB: Federal Reserve Board of Governors) 등이 발표하고 있다. ICE에서 작성한 미국 달러화 지수(DXY Index)는 주요 6개국 통화 대비 달러화 환율을 가중평균한 것으로, 달러화 지수의 상승은 달러화의 가치가 상승하였음을 의미한다. 미국 달러화지수는 1973년 3월 부터 산출되었으며 최초 산출시를 기준(100)으로 한다. 달러화지수는 국제 금융시장의 주요 지표 중 하나일 뿐만 아니라 금, 석유 등 상품시장 과도 밀접하게 관련되어 있다. 예를 들어 달러화지수의 하락은 달러화로 결제되는 금, 석유 등의 가격을 상승시키는 경향이 있다. 달러는 세계 기축통화이기 때문에, 달러화 지수의 변동은 글로벌 경제에 큰 영향을 미친다. 달러화 지수는 투자자들에게 중요한 시그널을 제공한다. 달러가 강세일 때는 다른 통화의 가치가 하락하고, 반대로 달러가 약세일 때는 다른 통화의 가치가 상승하는 경향이 있다. 달러화 가치 변동은 수출입 물가에 영향을 미쳐, 기업의 실적과 국가 경제에 영향을 미친다. 예를 들어 달러화 지수가 높다면, 다른 주요 통화에 비해 달러의 가치가 높다는 것을 의미하며, 일반적으로 미국 경제가 다른 국가에 비해 상대적으로 강세일 때 달러화 지수가 상승하는 경향이 있다. 달러 강세는 자국 통화 가치 하락으로 이어져, 수입 물가 상승과 자국 기업의 수출 경쟁력 약화를 초래할 수 있다. 한편, 금리 인상은 일반적으로 달러화 가치를 상승시키고, 금리 인하는 달러화 가치를 하락시키는 경향이 있다. GDP 성장률, 고용률, 물가 상승률 등 미국 경제 지표가 좋으면 달러화 가치가 상승하고, 반대의 경우 하락한다. 다른 주요 국가의 경제 상황도 달러화 지수에 영향을 미친다. 예를 들어, 유럽 경제가 부진하면 유로화 가치가 하락하고, 상대적으로 달러화 가치가 상승할 수 있다. 또한, 전쟁, 테러 등 지정학적 리스크가 발생하면 안전 자산 선호 현상이 나타나 달러화 가치가 상승할 수 있다.
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21.미국 자동차 판매 및 리스 감소---미래 경기 불확실성에 근거하여 경기주기에 민감한 자산에 투자는 기피하며 주식대신에 국채나 회사채를 사라.
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22.체인점 판매 ---전년, 전월 대비 매출 증감 정도를 파악하여 매출이 늘면 사고 줄면 재고를 줄여라.
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23.심리지수 --- 소비심리가 활기를 띌 때, 소매주식을 사되 필수품 판매로 시작해서 소모품 판매로 호황국면을 마쳐라.
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24.주택매매--- 신축건물이 아닌 주택 매매가 증가할 때는 경기가 호전되고 있을 가능성이 높다. 이땐 경기에 민감한 주식 투자를 하고, 그 반대일 때는 현금이나 국채의 비중을 높이고 꼭 주식투자를 해야한다면 경기에 덜 민감한 필수재 회사의 주식을 구매하라.
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25.실업율이 높아지거나(불완전 고용) 경기가 느슨해질 때--- 경기가 하강 국면에 있다. 이때는 음식, 주류 회사 주식을 사라.
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26.수주출하비율--- 이 비율이 증가하면 경기가 과열되고 있어 제조업 부문이 호조세다. 이때 반도체 칩 회사 주식을 사는 것을 추천한다. 수주출하비율이 100%보다 크다면 수주량이 출하량보다 많다는 의미이며, 생산이 수요를 따라가지 못하거나 재고가 부족한 상황일 수 있다. 수주출하비율이 100%보다 작다면 출하량이 수주량보다 많다는 의미이며, 생산 능력이 남아 있거나 재고가 과잉된 상황일 수 있다.
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27.구리 가격--- 구리 가격이 상승하면 주택시장과 제조업이 활황이라는 것을 암시하며, 이때 상승 국면이 공급 충격이 아니라 수요 증가 때문이라면 구리와 제조업 주식에 투자하라.
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28.내구재 수주--- 방산업기제나 항공기 구매를 제외하고 내구재 주문이 3-5 개월 증가할 때, 경기는 곧 호전된다. 이때 다양한 주식을 구매하고, 모험심이 강한 투자자는 자동차 같은 내구재 회사 주식을 구매할 것을 권한다.
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29.주택건설 허가와 착공--- 이는 경기가 좋아지기 전에 증가되기 시작한다. 몇 달에 걸쳐 건설 허가가 증가하면 경기는 호황국면에 들어선다. 이때는 건설주나 건설 ETF 사기를 권한다
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현재 경기 하향 국면에 접어들었다.
30.산업생산과 설비 가동률--- 가동률이 증가하면, 기업투자가 늘어나고 경기가 곧 뒤따른다. 이때는 자본 장비 공급업체 주식 비중을 늘리거나, 그 산업 ETF를 사라.
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31.공급관리자협회 제조업 지수--- PMI는 기업들의 실제 생산 활동이 반영되기 전에 발표되기 때문에, 미국 경제의 미래 흐름을 예측하는 데 매우 유용한 선행 지표이다. 미국은 세계 최대 경제 대국이므로, 미국의 제조업 경기는 글로벌 경제에도 큰 영향을 미친다. PMI 지수는 글로벌 투자자들이 미국 경제 상황을 파악하고 투자 결정을 내리는 데 중요한 참고 자료로 활용된다. 각국의 중앙은행은 PMI 지수를 포함한 다양한 경제 지표를 분석하여 통화 정책을 결정하는 데 활용한다. PMI가 50 이상이면 제조업 경기가 확장 국면에 있다는 것을 의미한다. 신규 주문이 증가하고 생산 활동이 활발해지며 고용도 늘어나는 등 긍정적인 신호를 보낸다. 반대로 PMI가 50 미만이면 제조업 경기가 위축 국면에 있다는 것을 의미한다. 신규 주문이 감소하고 생산 활동이 위축되며 고용도 감소하는 등 부정적인 신호를 보낸다. PMI(제조업 구매 관리자 지수) 지수나 주문, 고용이 손익분기점 50을 넘어설 때 제조업 부문은 성장 추세에 있고, 경기는 그와 나란히 갈 것이다. 이 때는 제조업과 관련이 있는 고위험 주식에 투자하라
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32.공급 관리자 협회 비제조업 지수--- 미국 경제에서 서비스업이 차지하는 비중이 점차 커지면서, 비제조업 PMI는 미국 경제의 전반적인 건강 상태를 파악하는 데 중요한 역할을 한다. 새로운 주문이 증가하거나 손익분기점 50을 넘어설 때, 비제조업 경기가 확장 국면에 있다는 것을 의미한다. 이는 신규 주문이 증가하고 생산 활동이 활발해지며 고용도 늘어나는 등 긍정적인 신호를 보낸다. 이때가 주식과 같은 더 위험 한 자산을 구매할 시기이며, 국채와 같이 불황에 유용했던 대기자산을 팔 시기이다
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Ism 지수를 보면 경기 침체에 가까운 하강 국면에 들어섰음을 알 수 있다.
33.JoC-ECRI 산업재 가격지수---산업재 가격 변동은 일반적으로 최종 소비재 가격 변동보다 앞서 발생하기 때문에, 경기 변동을 예측하는 데 유용한 선행 지표로 활용된다. 산업재 가격 상승은 기업들의 생산 활동이 활발하고 투자가 증가하고 있음을 의미하며, 반대로 하락은 경기 침체 가능성을 시사한다. 산업재 가격 상승은 생산 비용 증가로 이어져 최종적으로 소비자 물가 상승 압력으로 작용할 수 있다. 투자자들은 이 지수를 통해 미국 경제의 미래를 예측하고, 투자 자산 배분 전략을 수립하는 데 활용한다. 많은 산업재가 이끄는 지수의 움직임이 뚜렷이 상회하면 전반적인 경기가 활황이 예상된다. 이때는 산업주를 사라.
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34.비철금속지수--- 일반적으로 낮은 재고량은 제조업이 활황하고 있음을 나타내며, 비정상적으로 낮은 금리일 때를 제외하고는 높은 재고량은 제조업이 침체되고 있음을 나타낸다. 재고량이 많을 때는 제조업 경기에 민감한 주식은 피하고, 적을 때에 제조업 주식을 사라.
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35.가계 저축률--- 가계 저축률이 증가하면 소비자는 경기 상황에 불안해 한다. 그래서 소비가 위축되니 소비자가 주도하는 회사의 주식은 피하는게 좋다.
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36.단위(부문별) 노동 비용--- 단위노동 생산성 변화는 경기 순환 사이클이 어느 지점에 있느냐에 달려있다. 침체 국면에서 오르는 노동 비용은 경기회복이나 견디기 힘든 인플레이션의 신호이며, 떨어지는 노동 비용은 더 높은 생산성 향상이나 깊은 불황을 의미할 수 있다. 경기 침체가 보이면 안전을 추구해야 한다. 경기 확장 국면은 주식과 같은 더 위험한 자산으로 이동함으로써 심리적 기대감이 커진다. 확장 국면이 단지 인플레이션으로 인해 이루어졌다면 물가 연동채나 금광 주식 혹은 금 ETF를 사기를 권한다.
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37.연방정부 재정 적자와 국가 채무--- 과도한 국가 채무는 정부의 재정 부담을 가중시켜 투자 여력을 감소시키고, 경제 성장을 둔화시킬 수 있다. 정부가 국채를 대량 발행하여 시중에 유동성이 과도하게 공급될 경우, 인플레이션이 발생할 수 있다. 현재 세대가 감당하지 못한 빚을 미래 세대가 떠안아야 하는 부담이 커진다. 국가 채무가 과도하게 증가하면 국가 신용도가 하락하여 국채 발행 금리가 상승하고, 외국 자본 유입이 감소할 수 있다. 부채 발생이 국민소득 3%를 초과시 인플레이션이 발생할 위험이 증가한다. 이때는 국채와 단절하고 신흥시장주 무추얼 펀드나 금을 사라.
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38.발틱 운임지수---발틱 드라이 지수는 세계 경기의 선행 지표로 활용된다. 지수 상승은 세계 경기가 호황이고, 원자재 수요가 증가하고 있음을 의미하며, 반대로 지수 하락은 세계 경기 침체와 원자재 수요 감소를 의미한다. 발틱 드라이 지수는 국제 물류 비용 변동을 반영하여, 기업의 생산 비용과 소비자 물가에 영향을 미칠 수 있다. 발틱 드라이 지수는 선박 시장의 수급 상황을 파악하는 데 도움을 준다. 지수 상승은 선박 수요가 증가하고 있음을 의미하며, 반대로 지수 하락은 선박 수요가 감소하고 있음을 의미한다. 이 지수가 증가하면 건조된 선박 임대 비용이 들쭉 날쭉하는 상장 해운 회사 주식을 사라.
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39.빅맥지수--- 빅맥 가격을 통해 각국의 통화 가치를 비교하여, 해당 통화가 과대평가되었는지, 과소평가되었는지 판단할 수 있다. 빅맥 하나를 사 먹는 데 드는 비용을 비교하여, 각 나라에서 같은 양의 물건을 사는 데 얼마나 많은 돈이 필요한지를 알 수 있다. 또한, 빅맥 가격은 임금, 물가, 세금 등 다양한 경제 요인의 영향을 받기 때문에, 빅맥 지수를 통해 각국의 경제 상황을 간접적으로 파악할 수 있다. 그러니까 미국에서 팔리는 빅맥보다 더 값싸게 팔리는 나라의 통화가치는 저평가되어 있다. 그래서 통화 ETF를 통해 저평가된 통화를 구입하면 나중에는 제 값을 받을 수 있을 것이다.
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40.경상수지 적자--- 미국을 제외하고 GDP 5%이상 무역 적자가 났을때, 환율위기가 수면위에 떠오른다. 이때 그 나라의 통화를 팔아라.
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41.원유재고--- 원유 재고가 증가하면 공급이 과잉되어 유가가 하락할 가능성이 높아지고, 반대로 재고가 감소하면 공급 부족으로 유가가 상승할 가능성이 높아진다. 유가는 에너지 비용과 직결되어 있기 때문에, 원유 재고 변동은 기업의 생산 비용, 소비자 물가, 경제 성장률 등에 영향을 미친다. 지정학적 불안이나 자연재해 등으로 인해 원유 생산이 중단될 경우, 비축된 원유가 공급 부족을 메워주는 역할을 한다. 정부의 전략적 보유고를 제외하고 원유재고가 늘어난다면 이는 전반적인 경기 상황이 안좋다는 의미이다. 이때는 경제 순환 주기에 알맞은 적절한 투자가 필요하다. 즉 주식과 같은 위험한 투자에 손떼며, 산업회사주 같은 경기에 민감한 주식은 팔아라. 하지만 원유 재고 외에도 지정학적 리스크, 경제 성장률, 환율 등 다양한 요인이 유가에 복합적으로 영향을 미치므로, 종합적인 분석이 필요하다.
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42.해외 자본 유출입 동향--- 미국 증권에 외국인 수요가 증가하면, 이자율이 하락할 것이다. 이때, 추가적인 금리 움직임의 징후를 주시하고, 그런 다음 적절한 투자를 한다. 즉 금리가 낮아지고 있는 것 같으면 고정 수입 펀드(채권이나 우선주)를 구입한다.
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43.베이지북--- 베이지북은 미국 경제의 다양한 측면, 즉 소비, 투자, 고용, 물가 등을 지역별로 상세하게 분석하여 미국 경제의 전체적인 흐름을 파악하는 데 도움을 준다. FOMC는 매년 8번 정례회의를 개최하여 기준금리 결정 등 중요한 통화정책 결정을 내리는데, 베이지북은 FOMC 위원들이 미국 경제 상황을 파악하고, 적절한 통화정책을 결정하는 데 중요한 자료로 활용된다. 베이지북은 투자자들에게 미국 경제의 향후 전망에 대한 정보를 제공하여, 투자 결정에 도움을 줄 수 있다. 그러니까, 경제 및 특정 부문에 대한 전반적인 상태에 대한 단서로서 무명 관료가 지역 재계로부터 청취한 내용 중 중요하다고 생각한 내용을 보고서 형식으로 기록한 것이다. 이 때 경기가 하강 국면에 있으면 채권을 사라.
44.연방기금금리--- 연방기금금리는 미국 경제의 건강 상태를 가늠하는 중요한 지표이다. 금리가 낮으면 경기 부양을 위해 돈을 풀고 있다는 의미이고, 금리가 높으면 인플레이션을 잡기 위해 돈을 회수하고 있다는 의미이다. 미국은 세계 최대 경제 대국이기 때문에, 미국의 금리 변동은 전 세계 금융 시장에 큰 영향을 미친다. 미국의 금리가 오르면 다른 나라의 투자자들도 미국으로 자금을 이동시키려는 경향이 생겨, 전 세계적인 금리 상승 압력으로 작용할 수 있다. 경기 침체 시에는 경기를 부양하기 위해 금리를 인하하고, 경기 과열 시에는 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상한다. 물가가 목표 수준을 넘어서면 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상하고, 물가가 목표 수준을 밑돌면 경기를 부양하기 위해 금리를 인하한다. 고용률이 낮고 실업률이 높으면 경기를 부양하기 위해 금리를 인하하고, 고용률이 높고 실업률이 낮으면 인플레이션 압력을 억제하기 위해 금리를 인상한다. 금리가 오르면 몇달 후에 경기가 하강할 것이다. 이때 제조업 주식을 팔기 시작하고, 다가올 경제위기를 비교적 순조롭게 헤쳐나갈 회사가 어떤것이 있나 생각하라.
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45.SOFR금리--- SOFR은 미국 금융 시장의 단기 금리 동향을 보여주는 중요한 지표이다. 미국 연방준비제도(Fed)의 통화 정책 변화에 민감하게 반응하며, 미국 경제의 전반적인 금리 수준을 반영한다. SOFR은 신용 카드 이자율, 대출 금리, 파생 상품 가격 등 다양한 금융 상품의 기준 금리로 사용된다. 따라서 SOFR의 변동은 금융 시장 전체에 영향을 미친다. LIBOR와 달리 SOFR은 실제 거래 데이터를 기반으로 산출되기 때문에 더욱 투명하고 신뢰할 수 있다. 미국 국채를 담보로 하기 때문에 금융 시장 변동성에 대한 민감도가 낮아 상대적으로 안정적이다. SOFR은 미국뿐만 아니라 전 세계적으로 사용되는 국제적인 기준 금리로 자리매김하고 있다. SOFR금리가 오르면 경기는 활황이며, 은행은 불확실함으로 인해 높은 위험 대가를 요구한다. 그 변화가 경기 순환과 관련이 있는 것 같으면, 적절한 순환 대책을 강구하고 급변이 공황때문이라면 현금을 확보해야한다.
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46.필라델피아 연방준비은행: ADS 경기 상황 지수--- ADS는 Alternative Data Series의 약자로, 기존의 공식적인 경제 지표 외에 다양한 비공식 데이터를 활용하여 경기 상황을 좀 더 빠르고 정확하게 파악하고자 하는 시도이다. 이러한 비공식 데이터에는 신용 카드 소비, 구인 광고 건수, 전력 소비량 등이 포함될 수 있다. 공식적인 경제 지표는 통계 처리 과정에 시간이 소요되어 경기 변동을 즉각적으로 반영하지 못하는 경우가 많다. 반면, ADS는 다양한 비공식 데이터를 활용하여 경기 변동을 더 빠르게 파악할 수 있다. 이는 기존의 공식적인 경제 지표 외에 다양한 비공식 데이터를 활용하여 경기 상황을 더욱 포괄적으로 파악할 수 있다. 또한, ADS는 경기 변동을 예측하는 데 도움을 줄 수 있다. 특히, 경기 침체 또는 회복의 초기 신호를 포착하는 데 유용하게 활용될 수 있다. 지수가 증가하면 활황이라는 의미이며 이때는 주식이나 고이율 채권 같은 더 위험한 자산에 투자하라
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47.필라델피아 연준: 기업경기 전망보고서--- 미국 제조업 경기의 변화를 가장 빠르게 반영하는 지표 중 하나이다. 제조업은 전체 경제에 미치는 영향이 크기 때문에 이 보고서는 미국 경제 전체의 경기 흐름을 파악하는 데 중요한 단서를 제공한다. 연방준비제도는 이 보고서를 포함한 다양한 경제 지표를 종합적으로 분석하여 금리 인상 또는 인하 등 통화 정책 결정에 활용한다. 증가하면 활황이며, 이때는 현금이나 국채와 같은 안전 자산에서 더 위험한 주식이나 고이율사채로 이동하되, 특정 항목 주식을 매입하는 것도 추천한다.
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48.실질금리(명목금리—인플레이션)--- 실질금리가 오르면 머지않아 경제가 위축될 것이다. 실질금리가 마이너스 일때, 금 이나 미술품을 사되, 단기변동에 주의하라. 명목금리가 낮게 움직이면서 실질금리가 플러스일때 채권을 사라. 그러면 강세시장을 촉발시킬 것이다.
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49.공매도 잔고--- 좋은 경영성과와 견고한 펀더멘털이나 강세 기술 동향을 지닌 우량기업에 공매도가 증가하면, 공매도자는 손해보는 장사를 할 것이다. 이때는 회사의 주식을 사놓고 공매도로 입찰되기를 바란다. 이는 대출자에게 돈을 돌려 주기위해 주식을 산 셈이다.
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50.케이스쉴러지수--- 집계 기준이 되는 대도시권 내의 주택이 2회 이상 매매된 경우, 직전 매매 가격과 차이를 조사한 뒤 다른 조사 대상 주택의 가격 차이와 함께 가중치를 계산하여 지수화한다. 지수 산출에는 일반 매물은 물론 차압과 쇼트세일(short sale; 모기지 취급 은행과 차입자 간 합의로 모기지 잔액 이하로 주택을 매도함으로써 채권채무 관계를 종결하는 제도) 매물, 주택대출을 통한 거래와 현금 거래 매물 등 모든 형태의 매물을 포함한다. 따라서 연방주택기업감독청(OFHEO)이 발표하는 주택가격지수와 더불어 미국의 주택가격 상황을 파악하는 데 적합한 지수라는 평가를 받는다.
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51.러셀 2000--- 지수가 상승하면, 경기 추세에 따른 기대심리로 위험이 확장한다. 이때, 상승이 기술적 짧은 반등이라기보다는 심리의 변화를 나타낸다는 생각이 든다면 러셀 ETF 를 사라
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52.위클리 리딩 인덱스--- 지수가 상승하고 있다면, 경기는 활황이다. 이때, 현명한 사람이라면 지수가 하강하면 위험자산을 팔것이며, 작전세력(경기 순환 예측)이 안전한 채권이나 방어 주식으로 가라고 하면 따르라. 지수가 상승하면 위험 자산을 사게되며, 이도 작전세력을 따라가면 된다
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53.Yield curve--- 장단기 국채 금리 사이가 벌어지면, 경기는 활황이다. 단기 금리가 장기 금리보다 오르면 경기는 하강국면이다. 이때는 적절한 경기 순환 투자가 필요한데, 저위험 채권이나 필수소비재주를 사되, 경기가 식은것 같아 보이면 고위험 증권은 피하라.
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54.GDP deflator--- 두 나라사이의 인플레율의 변화를 보되, 더 깊은 인플레이션 변화를 겪고있는 나라의 통화는 결국 평가 절하된다. 상대적으로 인플레를 덜 겪고 있는 나라의 통화를 구매하되, 정기적으로 외환시장을 개입하는 나라와 단기 변동으로 출렁이는 나라는 빠져나와라.
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디플레이터 곡선이 낮게 나타나는 것은 디플레이션이 발생하거나 발생할 가능성이 높다는 것을 시사한다. 이는 소비자들의 구매력이 감소하면서 기업들이 가격을 낮출 수밖에 없는 상황이 발생하거나, 생산성이 향상되도 생산 비용이 감소하여 기업들이 가격을 인하할 수 있거나, 국제 유가가 하락으로 생산 비용이 감소하여 물가 상승 압력이 완화될 수 있거나, 금융 위기 발생으로 소비 위축과 투자 감소로 인해 발생할 수 있다. 이의 문제점으로는 디플레이션은 소비를 위축시키고 기업 투자를 감소시켜 경기 침체를 심화시킬 수 있으며, 실질 부채 가치를 상승시켜 기업과 가계의 부담을 증가시킬 수 있고, 부동산, 주식 등 자산 가격이 하락하여 금융 시장 불안을 야기할 수 있다.
55.금시세--- 금 수급의 변화를 나타내는 금값과 수량을 주목하고, 수요가 증가하면 인플레 우려가 있거나 지정학적으로 불안정하거나 경제 붕괴의 위험이 있다. 이때, 그러한 징후가 보이면 금을 사라.
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56.Misery index--- 가장 대표적인 고통 지수의 구성 요소이다. 실업률이 높을수록 국민들의 경제적 어려움이 커진다. 물가 상승률이 높으면 특히 저소득층의 구매력이 감소하여 경제적 어려움을 가중시킨다. 소득 격차가 커질수록 상대적으로 소득이 낮은 계층의 고통이 커진다. 가계 부채, 기업 부채 등 부채 수준이 높을수록 경제적인 부담이 커진다. 주택 가격이 급등하거나 급락할 경우, 자산 가치 변동으로 인해 경제적 어려움을 겪는 사람들이 발생할 수 있다. 고통 지수가 상승하면, 현직 정치인은 곤경에 처할 것이며, 연준의 연이은 개입이 시작될 것이다. 이때, 정가와 연준을 예의 주시하라
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57.Producer price index--- 생산자물가가 상승하면 일반적으로 소비자물가도 상승하는 경향이 있다. 즉, PPI는 CPI의 선행 지표 역할을 하여 미래 물가 상승을 예측하는 데 도움을 준다. 생산자물가지수는 경기 변동을 파악하는 데 중요한 지표이다. PPI가 급격하게 상승하면 수요가 늘어나 생산이 활발해지고 있다는 것을 의미하며, 반대로 PPI가 급격하게 하락하면 수요가 감소하고 경기 침체가 올 가능성이 높다는 것을 의미한다. 정부는 PPI를 참고하여 물가 안정, 경기 부양 등 다양한 경제 정책을 수립한다. 예를 들어, PPI가 급격하게 상승하면 인플레이션 억제를 위한 정책을 시행할 수 있다. 핵심 생산자 물가지수가 평균 3-5개월 예상과 달리 증가하면, 인플레가 활기를 띨 것이다. 그땐, 물가연동채권, 금, 인플레에 영향을 덜 받는 통화같은 인플레 방어 자산에 투자하라.
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58.Retail investment activity--- 뮤추얼 펀드로 투자흐름이 바뀌는 개인 투자자 심리의 변화를 주목하며, 좀더 상세히 말하면 다른 자산으로 펀드의 흐름이 모이는 곳을 찾되, 특정 자산으로부터 펀드가 부지기수로 빠져 나오면 이는 약세장의 종말이 다가왔음을 알린다. 이때, 개미투자자가 팔면 사고, 사면 팔아라. 개미 투자자가 전문 투자자와 반대로 하면 더더욱 그렇게 하라
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59.Credit spreads--- 신용 스프레드는 발행 주체의 신용도를 반영한다. 스프레드가 클수록 발행 주체의 신용도가 낮고, 디폴트(채무 불이행) 위험이 높다는 것을 의미한다. 신용 스프레드는 경기 변동을 예측하는 데 중요한 지표로 활용된다. 경기 침체기에는 기업의 부도 위험이 높아지면서 신용 스프레드가 확대되는 경향이 있다. 투자자들은 신용 스프레드를 참고하여 투자 자산을 선택한다. 높은 수익률을 기대할 수 있지만, 그만큼 위험도 높은 고위험 고수익 채권에 투자할지, 아니면 안정적인 국채에 투자할지를 결정하는 데 활용된다. 신용 스프레드가 좁아지면 이번 분기나 다음에 경제는 성장할 것이다. 이때는 주식이나 금융상품을 구매하라.
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60.Ted spreads--- TED 스프레드가 낮을수록 시장 참여자들이 은행 시스템에 대한 신뢰도가 높다는 것을 의미한다. 즉, 은행들이 서로 안전하게 돈을 빌려줄 수 있다는 뜻이다. TED 스프레드가 급격히 확대되면 금융 시스템에 문제가 발생할 가능성이 높다는 신호로 해석된다. 이는 곧 금융 위기가 발생할 수 있다는 것을 의미한다.
중앙은행이 유동성을 공급하거나 금리를 인하하는 등의 정책을 시행했을 때, TED 스프레드의 변화를 통해 정책 효과를 판단할 수 있다. TED 스프레드 사이가 커지면, 은행은 가까운 장래에 대출을 줄일 것이며, 경기는 둔화 될 것이다. 이때는 알맞은 경기 주기에 맞은 투자를 권하며, 주식과 같은 위험 자산을 점진적으로 줄여라.
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61.FDIC bank data Texas 텍사스 좀비 은행 비율--- 아마도 '좀비 은행'이라는 표현은 일반적으로 부실한 자산을 많이 보유하고 있음에도 불구하고 정부의 지원이나 낮은 금리 덕분에 생존하는 은행을 비유적으로 이르는 말일 것이다. 특히, 부동산 시장 침체 등으로 어려움을 겪는 지역 은행들을 지칭하는 경우가 많다. 텍사스는 미국 내에서도 경제 규모가 크고 에너지 산업이 발달한 지역이다. 하지만 모든 지역이 동일하게 성장하는 것은 아니며, 특히 부동산 시장이나 에너지 가격 변동에 따라 지역별 경제 상황이 다르게 나타날 수 있다. 비율이 커지면 가까운 장래에 은행이 파산할 위험이 있다. 이때는, 좀비 지역에 비율이 100% 근접하면, 은행주를 팔아라.
62.Tips spread--- TIPS는 Treasury Inflation-Protected Securities의 약자로, 물가 연동 국채를 의미한다. TIPS 스프레드는 일반 국채와 TIPS 간의 수익률 차이를 말하며, 시장이 예상하는 미래 물가 상승률을 반영하는 중요한 지표이다. TIPS 스프레드가 높을수록 시장 참여자들은 앞으로 물가가 많이 오를 것으로 예상한다는 의미이다. 반대로, 스프레드가 낮을수록 물가 상승에 대한 우려가 적다는 것을 나타낸다. TIPS 스프레드는 실질 금리를 계산하는 데 사용된다. 실질 금리는 명목 금리에서 물가 상승률을 뺀 값으로, 투자자들이 실제로 얻는 수익률을 나타낸다. 투자자들은 TIPS 스프레드를 참고하여 포트폴리오를 구성하고, 인플레이션 헤지 전략을 수립한다. 즉, 물가 상승이 예상될 때 TIPS에 투자하여 자산을 보호할 수 있다. 이 스프레드로 봐서 인플레 기대심리가 2% 보다 커질때는 조만간 연준이 이자율을 올릴 것 이다. 이때는 적절한 경기 순환 투자를 권한다. 즉, 스프레드가 긴축 통화 정책을 가리킬 때, 높은 등급의 회사채와 같은 덜 위험한 자산을 사고, 주식과 같은 위험한 자산은 팔아라.
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63.호주 달러 / 스위스 프랑 정보
호주 달러와 스위스 프랑 통화쌍은 보통 캐리 트레이드에 사용된다. 스위스 프랑은 경제가 불안정할 때 안전 통화로 간주되며 호주 달러는 글로벌 경제 상황에 더 잘 반응하는 통화이다. AUD CHF 쌍은 종종 글로벌 경제 성과를 측정하는 척도로 사용된다. 글로벌 투자 심리가 개선되면 위험 자산 선호도가 높아져 호주 달러와 같은 고위험 통화에 대한 수요가 증가할 수 있습니다(우 상향). 반대로, 글로벌 경제 불안감이 커지면 안전 자산 선호도가 높아져 스위스 프랑에 대한 수요가 증가하고 환율이 하락할 수 있습니다(우 하향).
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