금융과 경제 위기

목차
프롤로그
1.화폐와 금융 시스템
2.금융제국과 불평등
3.인플레와 버블
4.현대 경제시스템
5.보험과 복지
6.부동산과 경제완화
7.신생 경제이론
참고문헌




프롤로그

무너진 문명의 재에서 새로운 질서가 탄생할 수 있다는 아이디어는 결코 새로운 것이 아니다. 그러나 새로운 것은 사회를 완전히 재구조화하기 위해 원치 않는 사회의 경제를 의도적으로 파괴하는 관행이다. 시카고 학파의 밀턴 프리드먼과 그의 동료들이 이끄는 강력한 경제학자 그룹은 충격 요법에서 영감을 얻어 경제적 충격 요법을 개발하고 이를 사용하여 고통스러운 개혁을 시행했다. 시카고 보이즈는 가장 잘 통치하는 정부가 가장 적게 통치한다는 격언에 따라 활동했다. 물론, 이 격언은 시장에도 쉽게 적용될 수 있다. 시카고 형제단은 완전한 자유 시장 자본주의를 믿었거나 적어도 이에 가능한 한 가까운 시스템을 만들고자 했다. 그들은 또한 자유 시장이 민주주의, 안정, 평화의 촉진제가 될 것이라고 믿었다. 그러나 그들은 사회가 자유 시장 개혁을 시행하게 하는 것이 문제가 될 것이라는 것을 깨달았다. 왜냐하면 대부분의 사람들이 노동조합 보호와 사회 보장과 같은 경제적 권리를 잃고 싶어하지 않을 것이기 때문이다. 그들은 경제 위기나 여타 큰 혼란과 같은 기회가 올 때까지 기다렸다가 그 충격과 혼란을 이용해 광범위한 개혁을 강행해 경제 정책을 재편했다. 그 이후 시카고 학파는 갑작스러운 충격을 언제나 이용할 준비가 되어 있었으며, 가능한 한 많은 경제학자들을 자신들의 사상을 따르는 학파로 개종시키는 것이 최선의 방법이라는 것을 깨달았다. 이를 실현한 한 가지 방법은 라틴 아메리카 학교와 시카고 대학 간의 교환 프로그램을 운영하는 것이었다. 이 새로운 제자들은 라틴 아메리카로 돌아가 자유 시장 자본주의의 장점을 설교하고 충격이 발생하더라도 개혁을 추진하기 쉽게 만들었다. 시카고 보이즈의 행동의 핵심은 만약 충분한 자유화 정책이 신속하고 단호하게 제정된다면, 그것에 대항할 의미 있는 방법은 없을 것이라는 믿음이었다.

경제적 충격 치료법은 다른 모든 사람들을 희생시키면서 극히 부유한 다국적 기업에만 이익이 되는 경향이 있다. 모든 주요 경제 정책 변화에는 승자와 패자가 있게 마련이다. 경제 구조 조정 과정에서 가장 큰 피해를 보는 사람은 경제적 충격 요법을 받은 국가의 국민들 대부분이다. 가격 통제의 즉각적인 철폐, 국내 시장의 민영화 개방, 무역 제한의 철폐는 일반 사람에게 엄청난 영향을 미친다. 예를 들어, 피노체트 정권의 칠레를 생각해 봅시다. 이 나라는 첫 번째 경제 개혁을 시행하는 동안 실업률이 20%에 달했는데, 이는 국가 최고 기록이었다. 1982년 또 다른 경제 개혁 이후 그 수치는 30%로 뛰어올랐고, 전체 경제는 15% 감소했다. 이러한 정책의 장기적인 영향은 무시하기 어렵다. 시카고 학파 개혁의 모범 경제로 여겨지는 칠레는 2006년 세계에서 8번째로 불평등한 나라로 평가되었다. 반면, 경제적 충격 요법의 가장 큰 수혜자는 다국적 기업들이다. 이들은 현금을 사용해 하이퍼인플레이션과 파괴된 경제로 인해 피해를 입은 기업들을 인수할 수 있기 때문이다. 경제 위기 상황에서는 위기 지역의 기업과 정부가 어려움을 겪는다. 그리고 누구도 운영을 유지할 수 있는 가격으로 제품을 구매할 수 없기 때문에 많은 기업은 구매자를 찾을 수밖에 없다. 예를 들어 이라크 침공 이후 이라크인들은 총구를 들이대자 국가 석유 산업을 민영화해야 했다. 이를 가능하게 한 법률에 따라 외국 기업은 해당 국가에 재투자하지 않고도 얻은 이익의 100%를 보유할 수 있게 되었다. 또한 법인세는 45%에서 단 15%로 낮아졌다. 이것이 이라크 경제에 얼마나 큰 피해를 입혔는지 알려면, 이라크 정부 수입의 95%가 국내 석유 산업에서 직접 나왔다는 사실을 생각해 보라. 결론적으로 경제적 충격요법은 일반 대중을 희생시키면서 부유층에게만 이익이 된다는 것이 분명하다.

1980년대에 서방 국가들은 어려움에 처한 국가에 대한 원조를 거부하면 해당 국가가 시장을 개방할 수밖에 없다는 사실을 깨달았다. 국제통화기금(IMF)과 다른 서방 금융 기관은 세계의 금융 안정을 보장한다고 주장하지만, 그들이 1980년대에 아시아와 동유럽에 대해 취한 조치는 훨씬 더 사악한 이야기를 말해준다. 즉, 서방의 금융 기관들은 어려움에 처한 나라를 돕는 대신, 그 나라 경제가 붕괴되는 걸 방관한 것이다. 예를 들어 1980년대 후반의 폴란드를 생각해 봅시다. 그곳에서 새로 선출된 좌파 개혁 정부는 이전 정권의 부채에 시달리게 되었다. 금고에 돈이 없었기 때문에 그들은 선거 운동에서 주장한 개혁을 시행하는 것이 불가능했기 때문에 서방의 금융 기관에 도움을 요청했다. 그러나 폴란드 정부가 그들이 요구한 신자유주의적 개혁을 시행할 의향이 없었기 때문에 해당 기관들은 거부했다. 마찬가지로 아시아 호랑이들은 사소한 재정 위기를 겪고 있었고 IMF로부터 지원을 받지 못하면 폭발할 위기에 처해 있었다. 하지만 IMF는 대가를 받지 않고는 개입할 필요가 없다고 생각했다. 그들의 태도는 단순했다. 그냥 불태워버리자고요. 서방은 절실히 필요한 원조를 보류함으로써 이들 국가의 재정 문제를 심화시켰고, 이들 국가는 필사적으로 현금을 필요로 했으며, 이로 인해 IMF와 미국은 완벽한 협상 위치에 서게 되었다. 서방으로부터 원조를 확보하기 위해 국가들은 무역 자유화, 민영화, 긴축에 초점을 맞춘 일련의 요구 사항을 준수해야 했다. 예를 들어 폴란드의 새 정부는 국민 산업을 민영화하고 주식 및 자본 시장을 개방하고 예산을 삭감해야 했는데, 이는 자신들이 선거 운동에서 주장했던 것과는 정반대였다. IMF는 한국에 필요한 자금을 대출하기 전에 정부 고용을 즉시 50% 감축하도록 요구했다. 이러한 정책의 결과는 언제나 그렇듯이 대량 실업과 임금 폭락, 그리고 불안정한 경제 상황에서 살아남을 수 없는 산업의 어려움이었다. 미국은 이라크의 군대와 재건 노력을 민영화함으로써 대기업을 엄청나게 부유하게 만들었다.


1.화폐와 금융 시스템

돈의 가치는 그 자체의 가치가 아니라 우리 사회가 돈에 두는 신뢰에서 결정된다. 16세기에 스페인 정복자들이 중남미 지역을 휩쓸었을 때, 그들은 주로 금과 은을 찾는 데에 동기를 부여받았다. 그들은 귀금속을 더 많이 얻을수록 더 많은 동전을 주조할 수 있고, 따라서 더 많은 돈을 가질 수 있을 것이라고 생각했다. 하지만 실제로 일어난 일은 주화 공급이 증가함에 따라 주화가 어떤 희귀 금속으로 만들어졌는지와 관계없이 주화의 가치가 실제로 하락했다는 것이다. 정복자들은 돈의 힘과 가치가 물질적 가치에서 나오는 것이 아니라 사람들이 돈을 주고 사려는 의지에서 나온다는 것을 깨닫지 못했다. 돈이 너무 많으면 항상 인플레이션이 발생한다. 사회가 그 가치를 신뢰하는 한, 그것이 무엇으로 만들어졌는지는 중요하지 않다. 신뢰는 돈의 가치에 있어서 중요한 요소이다. 우리는 우리가 사용하는 돈이 가치를 유지할 것이라 믿으며, 스페인 사람들처럼 우리 중앙 은행이 돈을 과도하게 생산하지 않을 것이라 믿는다. 우리는 은행이 우리 돈을 안전하게 보관해 줄 것이라고 믿고, 은행은 우리가 대출을 갚을 것이라고 믿는다. 이런 신뢰가 없다면 돈은 인쇄된 종이만큼의 가치도 없다. 오늘날 물리적인 돈 자체는 가치가 없다. 종이와 비금속 동전은 내재적 가치가 거의 없기 때문이다. 세상의 대부분의 돈은 물리적으로 존재하지도 않는다. 이는 완전히 가상적이며 물리적으로 구현되지 않고도 전자적으로 전 세계로 전송될 수 있다. 이런 쓸모없는 토큰도 가치 있는 소유자로 받아들여지는데, 그 이유는 우리가 함께 신뢰하기 때문이다.

신용과 직불 시스템은 화폐 창출을 통해 금융 시스템에 자금을 조달한다. 신용과 직불의 발명은 인류 역사상 가장 중요한 발전 중 하나였다. 그것은 인간 진보의 원동력으로서 기술적, 과학적 진보와 함께 자리 잡고 있다. 가장 초기의 차용 및 대여 형태는 고대 메소포타미아에서 발견된다. 보증금에 대한 지불로, 채권자들에게는 빚진 금액이 적힌 점토판이 주어졌는데, 이는 차용증서와 비슷했다. 은행 업무의 발전에 힘입어 이러한 간단한 대출 및 대출 과정이 결국 오늘날 우리가 알고 있는 신용 시스템으로 발전했다. 은행은 신용을 주로 창출하는 기관이며, 신용은 통화 확대를 통해 금융 시스템에 자금을 조달한다. 돈의 확대는 신용이 실제로 돈을 창출한다는 것을 의미한다. 예를 들어, 은행에 100유로를 입금한다고 가정해 봅시다. 그들은 아마도 이 돈의 일부를 예비금으로 남겨두고 다른 사람에게 90유로 정도를 빌려줄 것이다. 그 사람은 빌린 돈을 다른 은행에 넣을 수도 있고, 그러면 그 은행은 첫 번째 은행의 과정을 반복해서 약간을 남겨두고 나머지를 대출해 줄 수도 있다. 예를 들어 80유로 정도죠. 따라서 이 시스템은 원래 100유로에서 270유로를 창출했고, 통화 공급량이 효과적으로 확대되었다. 통화 확대는 금융 시스템의 자금 조달에 결정적인 역할을 했는데, 창출된 돈은 투자 자금이나 물품 구매에 사용될 수 있기 때문이다. 채무자와 채권자 사이에 이러한 기본적인 관계가 없다면 화폐 공급이 정체되어 금융 시스템이 중단될 것이다.

금융 시스템은 수 세기에 걸쳐 개발된 상호 연결된 금융 시장과 기관의 결합이다. 현대 금융 시스템은 주로 서유럽과 북미에서 발전했다 .중세 이탈리아에서는 아랍 세계와의 무역이 확대되면서 재정적 보상과 향상된 회계 시스템이 도입되었다. 이로 인해 상인들이 거래에 필요한 자금을 조달하기 위해 신용이 필요하게 되면서 최초의 은행이 생겨났다. 은행은 신용을 원활하게 하여 시스템에 자금을 조달하기 때문에 금융 시스템에 매우 중요하다. 전쟁은 다음의 금융 발전, 즉 채권과 채권 시장의 발명을 촉진시켰다. 이러한 발전은 중세 이탈리아에서 처음 나타났다. 이탈리아 도시 국가들은 서로 끊임없이 전쟁을 벌이고 있었기 때문에 군인과 무기를 구입하기 위한 자금이 항상 필요했다. 그들은 채권을 매각하여 자금을 조달했는데, 채권은 정부에 대출하는 방식으로 고정된 이자율을 지급하는 방식이었다. 이러한 정부 IOU(국채)는 채권 시장에서 거래될 수 있다. 금융 시스템의 다음 형태는 17세기 네덜란드에서 주식회사로 처음 등장했다. 기업들은 주식 시장에서 거래될 수 있는 소유권 지분을 매각하여 자금을 조달했다. 이 특별한 개발은 매우 인기를 끌었고 전 세계로 빠르게 퍼졌다. 18세기에 보험회사들은 금융 시장 분석을 활용해 위험 관리에 도움이 되는 거대한 투자 포트폴리오를 만들었다. 20세기에 정부 역시 이 지역에 대한 역할을 크게 확대했다. 마지막으로 1920년대부터 부동산 시장은 규제 완화와 정부의 인센티브를 통해 엄청나게 확대되었다. 이는 안정적이고 자립적인 재산소유 민주주의를 창출하려는 정치적 목적으로 이루어졌다. 이러한 금융 시장과 기관 간의 관계가 합쳐져 ​​현대 금융 시스템을 구성한다.


2.금융제국과 불평등

금융 시스템은 국가, 지역 사회, 개인이 빈곤에서 벗어나 건전한 재정 기반으로 번영할 수 있는 가장 좋은 방법이다. 예를 들어, 은행은 저축자들이 돈을 예치하고 이를 도움이 필요한 사람에게 대출하도록 허용한다. 만약 돈을 은행에 넣지 않았다면, 그 돈은 주인이 쓸 때까지 그대로 방치될 것이다. 은행에 예금하면 그 돈은 다른 사람들에게 사용될 수 있다. 정적 상태에서 보다 역동적인 형태로 신용을 전환하고, 이를 통해 게으른 상태에서 근면한 상태로 전환할 수 있다. 신뢰할 만한 신용을 이용할 수 없게 되면서, 가난한 사람들은 평판이 좋지 않은 곳에서 돈을 빌려야 한다. 고리대금업자들은 돈이 절실히 필요하지만 신뢰할 수 있는 금융 기관에서 돈을 빌릴 수 없는 사람들을 노리는 경우가 많다. 천문학적 수준의 이자율이 부과되고, 납부가 늦어지면 처벌이 폭력의 형태를 띠기도 한다. 신용을 이용하면 사람들은 부동산 구매, 사업 시작 또는 기업 투자 등 장기적인 계획과 결정을 내릴 수 있다.

강력한 금융 시스템을 갖춘 사회는 재정적으로 비효율적인 사회의 희생을 통해 번영할 것이다. 공산주의의 통제 경제나 중세 봉건제와 같은 비효율적인 금융 시스템에서는 자본이 자유롭게 흐를 수 없다. 관료들은 정치적 목표를 달성하기 위해 비효율적으로 재정 자원을 통제하거나, 사회적 위계를 강제하기 위해 부를 축적한다. 상황은 정체되어 있으며 재정 개발을 위한 인센티브도 거의 없다. 서유럽에서 발전한 금융 시스템은 다른 기존 시스템과 비교했을 때 가장 자유롭고 효율적인 자본 흐름을 허용한다. 경쟁이 치열한 금융기관은 수익성과 신뢰성이 있어야 한다. 그렇지 않으면 더 나은 금융기관에 밀려날 것이다. 서구의 금융 모델을 사용하는 사회는 후진 경제를 희생하면서 번영하고 확산될 수 있었다. 더욱 효율적인 국가들이 더 많은 자원과 수익원을 찾아 지리적 영역을 넓히면서, 그들은 점점 자신의 자원을 적절히 관리할 수 없는 국가들과 접촉하게 되었다. 이러한 현상은 주로 유럽 제국의 부상으로 나타났으며, 그들의 힘은 주로 재정적인 힘에 있었다. 17세기 유럽에서 증권거래소의 발상지이자 현대 은행업의 주요 발전국인 네덜란드는 훨씬 더 넓은 스페인 합스부르크 제국으로부터 자유로워질 수 있었다. 제국은 금과 은의 매장량이 풍부했지만 경제적 이해도가 부족했고, 이 때문에 네덜란드는 경쟁자보다 경제적으로 꾸준히 우위를 점할 수 있었다. 그러나 경쟁이 너무 치열해서 이런 제국들은 결국 무너지고 경제적으로 더 강력한 국가로 대체되었다. 20세기에는 세계화를 통해 서구 금융 시스템이 계속 확산되었다.

금융 시스템을 논함에 앞서, 인간 사회는 불평등한 경향이 있다. 우리 모두는 서로 다른 강점과 특성을 가지고 있으며, 다른 사람들은 이러한 강점과 특성을 얼마나 중요한 것으로 인식하는지에 따라 평가한다. 사회는 모든 사람을 동등하게 평가하지 않는다. 이런 비이성적인 결함과 불평등은 금융 시스템에서도 그대로 반영되고 심지어 심화되기도 한다. 먼저, 재정적 보상이 공평하게 분배되지 않는다. 재정 세계에서 성공하는 데 필요한 올바른 태도와 기술을 갖춘 사람은 부와 권력을 얻을 수 있지만, 다른 사람들은 같은 보상을 얻지 못할 것이다. 불평등은 금융 시스템의 핵심인 동시에 인간 삶의 핵심이기도 하다. 사람들이 기분 변화를 겪듯이, 금융 시장도 매우 빠르게 최고치에서 최저치로 폭락한다. 투자자들의 신뢰는 특히 취약하다. 사람들은 자신의 돈이 관련되면 쉽게 두려워하고, 자신의 재정 상황에 영향을 미치는 어떤 것에든 과잉 반응하는 경향이 있다. 사람들은 또한 다른 투자자들이 특정 상황에서 무엇을 하는지 지켜보고, 그들을 따라한다. 사람들이 대량으로 투자를 하거나 빼는 일이 잦아 금융 시장이 불안정해지는 경향이 있다.


3.인플레와 버블

주식시장 거품은 비교적 흔한 금융 현상이다. 그들은 일반적으로 동일한 패턴을 따른다. 그럼에도 불구하고 투자자들은 종종 이에 놀라곤 한다. 이는 이들이 시장의 지속가능하지 못한 성장을 인식하지 못하기 때문이다. 거품이 터지면 많은 사람이 상당한 돈을 잃는다. 거품이 발생하는 데에는 여러 가지 이유가 있고, 사람들이 거품을 인식하지 못하는 데에는 여러 가지 이유가 있다. 월가 CEO의 평균적인 금융 경력은 25년인데, 대부분의 사람이 시장의 기복을 이해하기에는 너무 짧은 시간이다. 많은 사람들은 좋은 시절은 영원히 지속될 것이라고 생각하고, 높은 성장의 단점을 이해하지 못한다. 때로는 비양심적인 임원들이 순진한 투자자들에게 회사의 성공과 수익성을 거짓으로 확신시켜서 이용하기도 하며, 이를 통해 인위적으로 주가를 끌어올려 막대한 보너스를 챙기기도 한다. 이런 사기가 결국 폭로되면 주가는 폭락하고 주주들이 그 비용을 부담하게 된다. 버블이 발생하는 마지막 이유는 사람들이 금융 시스템을 완전히 이해하지 못하기 때문이다. 많은 사람들이 높은 이익 마진과 놀라운 성장에 대한 이야기에 유혹을 받는다. 이러한 요소들이 합쳐져 시장에서 지속가능하지 못한 성장을 만들어낸다. 점점 더 많은 사람들이 빠져들면서 시장은 점점 커져만 가다가, 갑자기 거품이 터지고 투자자들은 엄청난 손실을 입게 된다.

보통 성장과 동시에 발생하는 인플레이션은 종종 국가의 통화와 통화 시스템의 체계적인 부실로 인해 발생한다. 하지만 이는 국가가 엄청난 양의 돈을 인쇄하고 국가 부채를 통제하지 못할 경우에만 발생할 수 있다. 이런 현상에 대한 책임은 중앙은행이나 정부에 있다. 따라서 근본 원인은 정치적이다. 화폐 가치 하락과 극심한 인플레이션의 이면에는 의도적인 이유가 있는 경우가 많다. 이는 정부가 국내 부채를 없애는 데 효과적인 방법이 될 수 있는데, 국내 부채의 가치를 크게 떨어뜨리기 때문이다. 다른 경우, 하이퍼인플레이션은 정치적 불안정이나 장기적인 중앙 경제 문제를 해결하지 못하는 데서 비롯된 잘못된 정부 정책의 결과로 발생한다. 하이퍼인플레이션의 이유가 무엇이든, 그것은 항상 사회 전체에 광범위한 부정적 영향을 미칠 것이다. 이는 국내 채권자와 저축자의 부를 파괴하는 동시에, 고정 급여를 받는 사람들에게도 피해를 준다. 또한, 외부 투자자가 신뢰할 수 없는 차용인에게 대출한 데 대한 보상으로 더 높은 이자율을 부과하고자 하므로, 통화의 신뢰성이 크게 약화된다. 이는 국내 차용자들에게도 타격을 줄 것이다. 하이퍼인플레이션은 국가가 궁극적으로 금융 시장에 미치는 힘을 보여주지만, 동시에 시장에 맞서 싸우려는 시도가 얼마나 위험한지도 보여준다.

이에 대한 해결 방안으로, 하이에크의 경기 순환 이론은 정부가 억제한 이자율의 효과에 기초하고 있다. 돈을 인쇄하여 인위적으로 이자율을 낮추면 현재 생산량이 지속 가능한 수준 이상으로 증가할 수 있다는 착각이 생기기 때문이다. 이런 속임수로 인해 기업가들은 현재 생산 수준을 유지하는 데 필요한 현실적인 절감에 기반을 두지 않은 장기 프로젝트에 투자하게 된다. 즉, 연방준비제도이사회(Fed)가 통화 공급을 확대하면서 금리가 낮아졌고, 이로 인해 부채가 사상 최고치를 기록했으며, 프로그래머와 부동산 등의 자본 가격이 급등했다. 이러한 요소로 인해 2000년에는 장기적인 시장 투자를 완료하는 데 필요한 자원이 더 이상 존재하지 않게 되었다. 그래서 닷컴 버블은 붕괴되었고, 나스닥 증권거래소의 가치는 40% 하락했다. 뿐만아니라, 정부의 개입은 위기를 장기화 시키기도 한다. 경제학의 기초에 따르면 상품 생산량이 늘어나면 해당 상품의 가격은 떨어진다고 한다. 하지만 1920년대에는 그런 일이 일어나지 않았다. 그 대신 정부는 가격이 안정적인 것처럼 보이도록 화폐 공급량을 55% 늘렸다. 정부는 가격이 안정되면 경제도 안정될 것이라고 생각했다. 사람들은 정부의 이야기를 기꺼이 받아들여 계속해서 돈을 썼고, 그러는 동안 주식 시장은 1929년까지 지속 불가능한 속도로 점점 더 성장했다. 당시 대부분 경제학자들은 미국 경제가 무적이라고 생각했지만, 오스트리아 경제학자들은 결국 호황이 붕괴될 것이라고 예견했다. 그리고 그들의 예측은 1929년 10월 주식 시장이 폭락하면서 검증되었다. 이윽고 펼쳐진 뉴딜정책은 미국을 대공황에서 벗어나게 하지 못했다. 오히려 위기가 장기화될 뿐이었다. 그 이유는 루즈벨트가 합리적인 아이디어에 귀를 기울이는 대신 경제에 계속 돈을 쏟아부었기 때문이다. 그는 1929년 경제 위기의 교훈과 그 근본 원인을 받아들이기를 거부했다. 제2차 세계대전으로 인한 대규모 공공사업 프로그램도, 지출 증가도 경제를 살리는 데 도움이 되지 않았다. 사실, 루즈벨트는 세금을 인상하고 실제 수요가 없는 기업에 수백만 달러를 쏟아부음으로써 소비자의 실제 욕구에 따라 경제가 자연스럽게 재시작되는 것을 방해했다. 그래서 뉴딜 정책이 마침내 끝난 1940년대에야 경제가 회복되기 시작했다.


4.현대 경제시스템

공급되는 재화나 서비스의 양이 수요되는 양과 일치하는 상태인 균형점에 도달하면 공급과 수요라는 시장 힘이 조화를 이루기 때문에 가격이 변할 만한 내재적 압력은 없다. 파머는 이 가정에 대해 곧바로 의심을 품었다. 경제학자들은 어떻게 가격이 항상 수요와 공급이 만나는 지점에 완벽하게 맞춰질 것이라고 믿을 수 있을까? 특히 현실 세계의 시장이 그렇게 예측 가능하게 움직이는 경우는 드물다. 경제 생태계는 의심의 여지가 없다. 경제는 복잡한 시스템이다. 자유 시장 사상의 선구자 아담 스미스조차도 자유 시장이 각 부분의 합보다 더 큰 새로운 현상으로 기능한다는 것을 알고 있었다. 경제를 개별 행동의 모음으로 보는 대신, 생태계로 보는 것이 더 유용하다. 자연에서처럼 각 종이 상호작용하고 서로의 생존에 영향을 미치는 것처럼, 경제도 서로 의존하는 특화된 개체들의 네트워크이다. 기업, 가계, 정부가 어떻게 상호작용하는지 이해하면 경제적 역학을 이해하는 데 도움이 된다. 계약과 같은 금융 협정은 경제의 복잡성을 한층 더 높인다. 모든 거래는 다양한 기관의 대차대조표를 연결하여 거대한 경제적 상호작용의 그물을 형성한다. 수십억 가구와 수백만 개의 기업이 참여하는 경제는 모든 결정이 파장 효과를 가져오는 거대한 상호 연결 시스템이다. 이 시스템의 한 부분이 혼란스러워지면 모든 것에 영향을 미칠 수 있다. 하지만 이 복잡한 인간 행동을 모델링하는 것은 어렵다. 사람들의 결정이 경제에 어떤 영향을 미치는지 완벽하게 설명할 수 있는 포괄적인 이론은 아직 없지만, 자연 경제학은 상당한 진전을 이루었다. 이미 표준 경제 이론을 뛰어넘는 고급 모델은 자동화 및 친환경 에너지로의 전환과 같은 중요한 문제를 해결하는 데 가치가 있음을 보여주었다. 복잡한 모델은 이러한 변화가 경제에 어떤 영향을 미치는지 추적하여 육아와 같은 자동화의 직접적인 영향을 받지 않는 부문의 실업률 변화 등 다양한 유형의 노동에 대한 수요와 공급에 영향을 미치는지도 확인할 수 있다. 게다가, 그들은 음료 곡선(마치 컵에 음료를 따를 때처럼, 경기 상황에 따라 일자리 공석과 실업률이 서로 다른 방향으로 변화하는 현상을 시각적으로 표현한 것)과 같은 현상을 설명할 수 있는데, 이는 경기 침체와 회복기에 일자리 공석과 실업률이 어떻게 다르게 나타나는지를 보여준다.


5.보험과 복지

새로운 민간 보험 시스템은 불행한 사람들에게 재정적 도움을 제공했고 인생의 재정적 위험 요소를 부분적으로 완화시켰다. 19세기에 이 제도는 매우 인기를 끌었고 보험 제도는 급속히 확산되었다. 그럼에도 불구하고, 보험 적용 범위는 보편적이지 못했다. 너무 가난하거나 게으르기 때문에 보험에 가입할 수 없는 사람들은 언제나 있었다. 그들에게 재정적 안정을 잃은 것은 극심한 빈곤으로 이어졌거나, 스스로를 부양할 수 없는 사람들을 위한 감옥과도 같은 시설인 구빈원에 들어가게 했기 때문이다. 얼마 지나지 않아 정치인들은 이 사람들에게 보험을 제공하면 사회적 안정을 증진하고 유권자들의 표를 얻을 수 있다는 것을 깨달았다. 복지국가는 보편적 의료, 노령연금, 무상 교육과 같은 정책을 통해 재정적 위험을 최소화하는 것을 목표로 한다. 하지만 단점도 있다. 높은 세금과 보편적 의료 보장은 열심히 일하고 돈을 저축하려는 인센티브를 없앤다는 주장이 제기되어 왔다. 많은 복지국가들은 인구 고령화로 인해 의료비와 연금이 급등하는 문제에 직면해 있다. 지난 수십 년 동안 복지 국가에 대한 반발이 있었다. 일부 정부는 사람들이 다시 한번 재정적 위험을 감수하도록 장려하기 위해 복지 시스템의 일부를 해체하려고 시도했다. 위험으로부터 자신을 보호하기 위해 개인은 비용이 많이 들고 불확실한 민간 보험과 쇠퇴하는 복지 국가가 자신을 돌볼 수 있기를 바라는 희망 중 하나를 선택해야 한다.


6.부동산과 경제완화

영어권 국가 정부는 주택 소유자의 비율을 높이기 위한 정책을 추진해 왔다. 이러한 주장의 근거는 주택 소유자가 주택을 임차하는 사람보다 더 자립적이고 안정적이라는 믿음에 있다. 그러나 재산을 소유하는 민주주의라는 목표가 정치적으로는 유리한 반면, 재정적 여파는 불균형을 이루었다. 예를 들어 1929년 월가 붕괴 이래 가장 큰 규모였던 2008년 금융 위기를 생각해 봅시다. 그것은 은행 파산, 국가 구제 금융, 그리고 세계적 부채 위기로 이어졌고 그 원인은 미국의 주택 시장 규제 완화에 있었다. 이에 대한 반론이 뒤에 이어지겠지만, 이는 동전의 양면이다. 주택 시장 규제 완화도 정부가 개입한다고도 할 수 있다. 조지 W. 부시 행정부는 2003년 미국에서 부동산 소유율을 높이기 위해 서브프라임 대출을 장려했다. 서브프라임 대출은 전통적으로 대출하기에는 위험도가 너무 높다고 여겨졌던 사람에게 제공되는 대출이다. 정치적으로 이 대출은 특히 소수 민족의 재산 소유 확대에 긍정적인 영향을 미쳤다. 그러나 재정적으로는 서브프라임 대출이 지속 불가능했다. 이는 일종의 재정적 연금술을 통해서만 가능했다. 원래 대출을 제공한 사람들은 대출인이 채무 불이행을 할 가능성이 얼마나 큰지 알고 있었기 때문에, 대출금을 재포장하여 전 세계에 걸쳐 위험한 본질을 이해하지 못하는 사람들에게 재판매했다. 그 환상은 단지 일시적일 뿐이었다. 대출자들이 대출을 갚지 않기 시작하자마자 주택 가격은 폭락했다. 전 세계적으로 연금 기금과 같은 기관과 노르웨이의 일부 지방 정부조차도 쓸모없는 부채만 안고 있게 되었고, 위기는 금융 시스템 전체로 더욱 확산되었다. 정치적 이득을 위해 주택 시장을 조작하여 세계 금융 시스템이 붕괴되었다.

한편, 규제 완화와 자유 시장이 지난 금융 위기의 원인이 아니라, 정부 규제가 원인이었다는 반론이 있다. 이에 따른면, 위기는 정부가 주택 담보 대출을 받을 여유가 없었던 사람들에게 주택 담보 대출을 제공하면서 시작되었다. 이 사건은 1999년에 Fannie Mae와 Freddie Mac으로 잘 알려진 정부 지원 기업이 저소득층과 소수민족 가구의 주택 구매를 지원하는 클린턴 행정부 계획을 시행하면서 시작되었다. 이 계획의 일환으로 정부는 중개인이 현금 없이도 대출을 제공할 수 있도록 하는 새로운 주택 담보 대출 요건을 마련했고, 이를 통해 저축이 없는 사람도 주택을 살 수 있게 되었다. 그뿐만 아니라, 이러한 새롭고 위험한 주택담보대출은 정부 지원 평가 기관에 의해 신용등급이 높은 것으로 분류되었다. 이들 기관은 정치적으로 인기 있는 프로그램을 위험하다고 부르고 싶지 않았기 때문에 주택담보대출이 안전하다고 대중을 계속 안심시켰다. 하지만 페니메이, 프레디맥과 신용평가기관만이 위기에 대한 책임을 져야 하는 것은 아니다. 실제로 연방준비제도 역시 중요한 역할을 했다. 2000년대 초, 연방준비제도는 엄청난 양의 돈을 인쇄해 이자율을 대폭 낮췄다. 저렴한 자금의 유입과 완화된 주택담보대출 규정이 결합되면서 대규모 주택 붐이 일어나 주택 가격이 엄청난 속도로 치솟았다. 하룻밤 사이에 부자가 될 수 있다는 희망을 품은 부주의한 투자자들이 시장에 몰려들었다. 그 결과, 2006년에는 전체 주택 구매의 약 25%가 투기자들에 의해 이루어졌다.이런 재앙적인 결과는 무모한 정부 정책으로 인해 사람들이 돈이 없는데도 돈을 쓰는 것을 허용했기 때문에 발생했다.

장기간의 정부 지출이 대공황을 해결하는 데 아무런 도움이 되지 않았던 것처럼, 정부 구제금융을 통해 망가진 미국의 금융 부문에 수십억 달러를 투자하는 것은 실패하는 전략일 뿐이다. 실제로 구제금융은 문제를 더욱 악화시킬 뿐이다. 정부가 실제로 해야 했던 일은 기업이 파산하도록 두는 것이었다. 단기적으로 몇몇 유명 기관이 파산하는 것은 정부가 상식에 따라 자유 시장을 그대로 두고 있다는 신호를 보내기 때문이다. 이를 넘어서 연방준비제도의 불공정한 소련식 중앙통화계획을 종식시키는 것이 필요하다. 결국, 투자자 짐 로저스 등 거물들이 연방준비제도의 역할에 의문을 제기함에 따라 경제 규제에 있어 정부의 역할에 대한 의견이 바뀔 가능성이 있다. 연방준비제도는 대형 은행들이 점점 더 큰 위험을 감수할 수 있는 주된 이유이기 때문에 최후의 대출자라는 연방준비제도의 입지를 재평가할 필요가 있다. 기본적으로 은행들이 위험한 관행이 실패하면 연준이 구제해줄 것이라는 가정 하에 계속 운영한다면, 호황과 불황의 순환은 결코 끝나지 않을 것이다. 다음, 연준은 금리를 그대로 두어야 한다. 금리를 조작하면 경기 침체가 장기화될 뿐이다. 대신, 이자율은 인위적인 수치가 아닌 실제 상황에 맞춰 시장을 재조정한다는 자연스러운 목적을 충족시키기 위해 자유롭게 변동되어야 한다.


7.신생 경제이론

표준 경제 이론은 수세기 동안 경제학을 지배해 온 전통적인 틀이다. 그것은 유용성 극대화, 균형, 합리적 기대라는 세 가지 핵심 기둥 위에 구축된다. 복잡성 경제학은 이 세 가지 기둥 모두에 도전한다. 이는 경제가 너무 복잡하고 예측 불가능하여 합리적 유용성 극대화 행동과 균형을 가정하는 모델로는 정확하게 파악할 수 없음을 시사한다. 그 대신 복잡성 경제학은 현실 세계의 역학을 더 잘 반영하는 불확실성과 비선형성을 수용한다. 복잡성 경제학은 시뮬레이션에 적합한 소위 '에이전트 기반 모델'을 사용한다. 이러한 기술은 교통 체증을 예측하는 데 사용되어 도시 계획자들이 더 나은 교통 시스템을 만드는 데 도움이 되었다. 또한, 그들은 역학 분야에서도 필수적인 역할을 한다. 역학은 질병이 어떻게 퍼지는지 모델링하고, 공중 보건 담당자가 다양한 전략을 테스트하고 예방 접종 캠페인의 효과와 같은 결과를 예측하는 데 사용된다. 복잡성 경제학에서는 사람, 기업, 정부와 같은 행위자들이 다양한 전략을 통해 주변 환경에 적응할 수 있다. 그 중 하나가 휴리스틱(Heuristics)인데, 이는 인간의 의사결정에 중요한 역할을 하는 정신적 지름길로, 특히 복잡한 경제 환경에서 그렇다. 경험적 방법에는 시행착오나 모방이 포함될 수 있는데, 부동산 중개인이 시장 동향에 따라 가격을 조정하는 방식이 그 예이다.

에이전트 기반 모델은 특정 조건 하에서 시장이 2008년 금융 위기를 초래한 것과 같은 종류의 내부적 충격을 생성할 수 있다는 것을 계속해서 보여주고 있다. 다시 말해, 전통적인 경제 이론은 균형이 시스템의 본질적인 부분이라고 말하는데, 이는 비효율성이 존재하지 않는다는 것을 의미한다. 복잡성 경제학은 비효율성이 불가피한 것은 아니라고 주장한다. 그것은 시장이 작동하는 방식의 근본적인 부분이다. 이러한 비효율성을 이해하면 시장이 가끔 제대로 작동하지 않는 이유를 설명할 수 있다. 전통 경제학자들은 생물학적 생태계와 마찬가지로 금융 전략도 시간이 지남에 따라 진화하고, 성공적이지 못한 전략은 사라진다는 사실을 무시하는 경향이 있다 .마찬가지로, 생태계에 새로운 종이나 혁신을 도입하면 균형이 깨질 수 있다. 포트폴리오 보험이나 주택 담보 증권과 같은 이런 혁신은 1987년 주식 시장 붕괴와 2008년 금융 위기에서 보듯이 의도치 않은 결과를 초래할 수 있다. 신용도 양날의 검이다.이는 경제 성장에 필수적이지만, 특히 사람들이 이를 무모하게 사용할 경우 상당한 위험을 초래한다. 레버리지, 즉 투자를 위해 돈을 빌리는 것은 이익과 손실을 모두 증폭시킬 수 있다. 너무 많은 투자자가 레버리지를 사용하면 금융 불안정으로 이어지는 위험한 악순환이 생길 수 있다. 사실, 90년대와 2000년대에 레버리지로 인해 변동성이 집중되었고, 안정된 기간이 지난 후 급격한 폭락이 발생했다.



참고문헌

The Shock Doctrine
Naomi Klein

Making Sense of Chaos
J Doyne Farmer

The Ascent of Money
Niall Ferguson

Meltdown
Thomas E. Wood