경제 유형과 진단 I

경제 유형과 진단.pdf

1.13MB

 

목차

프롤로그
1.K자형 경제
2.E자형 경제
3.L자형 경제
4.초점을 잃은 부양책
5.시황 회복 지표
6.은행가가 무시해야 할 속설
7.경제와 투자팁
참고문헌




프롤로그

미국 경제는 더 이상 최대 승자와 고전하는 패자 간의 격차로만 특징지어지지 않고, 오히려 여러 계층의 재정적 현실로 분열될 가능성이 있다. 최근 몇 달 동안 경제학자들은 경제 내에서 심각한 'K자형' 격차가 나타나고 있다고 여러 차례 경고해 왔다. 이는 상위 계층이 더 큰 성공을 거두는 반면 하위 계층은 점점 더 많은 어려움에 직면한다는 것을 의미한다. 그러나 뱅크 오브 아메리카의 새로운 분석에 따르면 이러한 격차는 국가에서 가장 가난한 사람들과 가장 부유한 사람들 사이에서만 존재하는 것이 아니다. 연구진은 소득 증가 측면에서 미국 중산층이 고소득층에 비해 더욱 뒤처지고 있으며, 이로 인해 추가적인 "K"가 발생하고 전체적인 경제 패턴이 포춘지가 "E자형" 경제라고 묘사한 형태로 변모하고 있음을 발견했다. 모든 선진 경제국에서 부자와 빈자 사이의 부의 격차가 어느 정도 존재하지만, 전문가들은 미국에서 이러한 격차가 우려스럽고 지속 불가능한 속도로 심화되고 있다고 경고해 왔다. 주식 시장, 부동산 및 기타 투자 수익은 부유층의 성공을 더욱 확대시켜 주었지만, 이러한 자산을 소유할 여력이 없는 사람들은 치솟는 물가, 급증하는 부채, 그리고 약화된 고용 시장이라는 어려움에 직면하고 있다. 뱅크 오브 아메리카의 내부 데이터 기반 보고서에 따르면, 중산층과 고소득층 가구 간의 소비 및 소득 증가율에서 K자형 격차가 나타나고 있다. 연구진은 한 가지 "긍정적인" 변화를 발견했는데, 그것은 가장 부유한 계층과 가장 가난한 계층 간의 임금 상승률 격차가 가을 이후 눈에 띄게 확대되지 않았다는 점이다. 그러나 보고서는 주택 비용이 이제 중산층과 저소득층 미국인들에게 더욱 큰 경제적 부담으로 작용하고 있다고 지적했다. 연구진은 "저소득 및 중소득 가구의 약 4분의 1(2019년 20%에서 크게 증가)은 연간 소득의 절반 이상을 임대료로 지출하고 있다"고 밝혔다. 언스트앤영의  수석 이코노미스트인 그레고리 다코는 지난주에 "기업 투자를 살펴보면, AI 투자에 집중하는 기업과 그렇지 않은 기업 사이에 양극화가 나타납니다.  또한, 일부 정책적 역풍에 직면하여 어려움을 겪는 대기업과 중소기업 사이에도 양극화가 존재합니다. 따라서 K자형 경제라기보다는 양극화된 경제 구조 속에서도 여전히 견조한 평균치를 보이고 있다고 보는 것이 더 적절할 것입니다."라고 말했다.


1.K자형 경제
 
지난 12개월 동안 투자자와 소비자들은 "K자형 경제"라는 개념에 익숙해져 있었다. 고용이든 소비든, K자형은 부유층과 나머지 사람들 사이의 격차가 점점 커지는 것을 보여주었다. 최상위 소득층은 계속해서 상승세를 보인 반면, 이미 어려움을 겪고 있는 사람들은 더욱 하락했다. 그러나 뱅크오브아메리카(BofA)의 새로운 분석 에 따르면 중산층 소비자들의 추세가 이제 저소득층 소비자들과의 격차를 벌리고 있는 것으로 나타났다. 이들 소비자들은 부유층만큼 경제적으로 풍족하지는 않지만, 저소득층 소비자들만큼 소비력이 떨어지지는 않았다. BofA의 데이터를 살펴보면 경제 곡선의 형태가 더 이상 K자형이 아니라는 것을 알 수 있다. 알파벳 순서로 비유하자면, "E"자형이 나타나고 있다고 볼 수 있다. 뱅크오브아메리카(BofA) 소속 경제학자 6명의 보고서에 따르면, 이들은 "소득에 따른 소비 및 임금 상승률 격차가 지속되고 있으며, 고소득 가구와 중소득 가구 간의 격차가 'K'자 형태로 확대되고 있는 것에 우려를 표한다"고 밝혔다. 해당 그룹은 내부 자료를 인용하여 1월에 고소득 가구와 나머지 가구 간의 소비 증가율이 코로나19 팬데믹 기간 소비 호황이 절정에 달했던 2022년 중반 이후 최대치를 기록했다고 밝혔다. 1월 고소득 소비자의 신용카드 및 직불카드 소비 증가율은 전년 동기 대비 2.5%였다. 저소득 가구는 0.3% 증가에 그쳤고, 중소득 가구는 1% 증가에 그쳤다. "세후 임금 상승률에서도 비슷한 양상이 나타나고 있으며, 고소득 가구와 중소득 가구 간의 격차가 거의 5년 만에 최대치를 기록했습니다."라고 BofA 팀은 덧붙였다. "고소득 가구의 1월 임금 상승률은 전년 동기 대비 3.7%로 12월의 3.3%에서 크게 개선되었지만, 중소득 가구의 임금 상승률은 12월의 1.5% 이상에서 1월에는 전년 동기 대비 1.6% 미만으로 소폭 상승하는 데 그쳤습니다." 최근 주택 구매력에 대한 논쟁(그리고 기술과 같은 특정 부문의 성장과는 대조적으로 실물 경제의 불황 정도)이 격화되면서 K자형 경제에 대한 논의가 더욱 활발해졌지만, 이러한 격차 심화의 조짐은 수십 년 전부터 이어져 왔다. 연준은  2010년 3분기부터 가계 자산 분포를 모니터링 하기 시작했으며, 당시 총 자산은 60조 7,600억 달러에 달했다. 이 중 상위 0.1%가 6조 5,300억 달러를, 상위 99%~99.9%가 10조 7,500억 달러를 소유한 반면, 하위 50%는 단 3,300억 달러만을 보유하고 있었다. 2025년 3분기로 시점을 옮겨보면, 하위 50%의 자산은 1,189% 증가하여 4조 2,500억 달러에 달한다. 하지만 이는 15년 전 상위 0.1%의 자산 규모에 비하면 여전히 크게 뒤처지는 수치이다. 상위 0.1%의 자산은 281% 증가한 24조 8,900억 달러로, 하위 50% 전체 자산의 거의 6배에 달한다. 한편, 팬데믹 종식 이후 월가는 특히 높은 금리와 생활비 상승 속에서도 미국 소비자의 회복력에 놀라움과 기쁨을 동시에 느꼈다. 부채 문제에 있어서는 경제적으로 가장 취약한 계층이 어려움을 겪고 있다. 뉴욕 연방준비은행은, 이번 주 주택담보대출 연체율이 역사적으로 정상 수준에 근접했지만, 악화세는 소득이 낮고 주택 가격이 하락하는 지역에 집중되어 있다고 발표했다. 다만, 주택담보대출과 학자금 대출의 조기 연체는 증가했지만, 다른 유형의 부채는 변동이 없었다. 뱅크오브아메리카(BofA)의 데이터도 비슷한 양상을 보여준다. 모든 소득 계층과 세대에서 매달 신용카드 대금을 전액 상환하는 가구의 비율이 2019년에 비해 증가했다. 예를 들어, 2019년 평균 지수를 100으로 가정했을 때, 저소득층 젊은 세대의 경우 2026년 1월 기준 지수가 거의 20포인트 상승했다. 이러한 추세는 X세대와 그 이전 세대(베이비붐 세대 및 전통주의자)에서도 다소 약하지만 동일하게 나타난다. 임금 상승과 유가 하락 등의 요인으로 소비자들의 은행 잔고가 늘어나면서 다른 인플레이션 요인들이 상쇄되었다. 하지만 BofA는 소비자들이 '하향 구매' 현상을 통해 더욱 현명한 소비를 하고 있다고 지적했다. 보고서는 다음과 같이 밝혔다. "2022년부터 2025년 초까지 가계 지출 증가율은 고급 식료품점보다 저가 식료품점에서 훨씬 높았습니다. 또한 중산층 및 고소득층 가구의 지출 증가율은 지난 1년 동안 다소 수렴되었지만, 저소득층 가구의 저가 식료품점 지출 증가율은 지난 3년간 고급 식료품점보다 약 5%포인트 높았습니다."


2.E자형 경제
  
경제학자들 사이에서 'E자형 경제'는 중간 계층을 건너뛰는 경기 회복을 가리키는 약어로 자리 잡았다. 기업 이익과 고가 자산 가격은 상위 계층에서 반등하고, 사회 안전망 프로그램은 저소득층 일부를 지원하지만, 그 중간 계층이 충격을 고스란히 감당하게 된다. 이러한 어려움은 구호로 표현되는 것이 아니라, 노동통계국 자료에서 확연히 드러난다. 소비 패턴을 분석해 보면 한때 안정감을 느꼈던 가구들조차 이제는 경제적으로 매우 위태로운 상황에 놓여 있음을 알 수 있다. 분석가들은 중산층이 구조적인 문제로 자리 잡은 예산 압박에 직면하고 있다고 점점 더 많이 지적한다. 필수품 지출이 급여에서 차지하는 비중이 커지면서, 과거에는 안정적인 소득으로 여겨졌던 가구들도 저축, 투자, 또는 위험을 감수할 여유가 줄어들고 있다. 이러한 양상은 소득 수준이 다른 가구들이 매년 실제로 어떻게 돈을 쓰는지 추적하는 연방 소비자 지출 데이터에서 뚜렷하게 나타난다. 그렇다면, “E자형”이란 실제로 무엇을 의미하는가? "E자형 경제"라는 표현은 단순한 "V"자형이나 "U"자형이 아닌, 세 개의 수평 막대로 이루어진 경제 회복 형태를 설명한다. 막대 꼭대기에는 소득 증가가, 아래쪽에는 특정 계층에 대한 맞춤형 지원이, 그리고 중간 부분은 침체되어 있는 모습이다. 고소득 가구는 자산 가치 상승과 유연한 근무 환경의 혜택을 누리는 반면, 저소득 가구는 직접적인 정부 지원과 맞춤형 지원을 받는다. 이 두 양극단 사이에 있는 계층, 흔히 "중산층"이라고 불리는 사람들은 예상치 못한 소득 증가나 막대한 보조금을 받지는 못하지만, 임대료, 식료품비, 교통비 등 물가 상승이라는 현실에 직면한다. 이러한 패턴은 소득 계층별 지출 분포에서 명확하게 드러난다. 중산층의 압박을 이해하려면 소득 분포의 특정 부분을 살펴보는 것이 도움이 된다. 공식 소비자 지출 조사(CE) 표에는 연간 세전 소득이 7만 달러에서 9만 9천 9999달러 사이인 가구를 위한 소득 구간이 있는데, 이 범위에는 교사, 중간 관리자, 간호사 및 숙련 기술직 종사자가 포함되는 경우가 많다. 이론적으로 이 소득은 주택담보대출이나 임대료, 자동차 할부금, 기본 보험료 및 약간의 저축을 충당할 수 있어야 한다. 그러나 실제로는 미국 노동통계국(BLS)의 공식 통계에 따르면 이 계층의 지출 중 상당 부분이 여전히 필수 생활비에 사용되어 일반적인 조사 연도에는 재량 지출이나 비상 자금을 위한 여유가 거의 없는 것으로 나타난다. CE 표는 소득 계층별 지출 수준과 예산 비중을 모두 보고하기 때문에 분석가들은 7만 달러에서 9만 9천 달러 사이의 소득 계층이 그보다 높거나 낮은 계층과 어떻게 비교되는지 확인할 수 있다. 예를 들어, 주거비와 식비는 금액은 낮더라도 소득이 10만 달러 이상인 가구보다 이 계층에서 지출의 더 큰 비중을 차지하는 것이 일반적이다. BLS 포털은 이러한 비중을 나란히 제시하여 중간 소득 계층이 단순히 사치품에 더 많은 돈을 쓰는 것이 아니라, 예산의 상당 부분을 기본적인 생활비에 할애하고 있음을 명확히 보여준다. 수십 년 동안 10만 달러 이상의 소득은 풍요로운 삶을 약속하는 상징이었지만, CE 데이터는 10만 달러를 마법의 문턱이 아니라 고유한 소비 패턴을 가진 또 다른 소득 계층으로 취급한다. 표에서 연 소득 10만 달러 이상 가구는 오락과 저축에 절대적인 지출액이 증가함에도 불구하고 여전히 주거비, 교통비, 의료비에 상당한 비중을 두고 있다. 이러한 필수 지출 항목들이 여전히 주요 항목으로 남아 있다는 사실은, 특히 물가가 높은 지역에서는 10만 달러 이상의 소득을 올린다고 해서 재정적 부담이 자동으로 사라지는 것은 아니라는 점을 시사한다. 주택 가격과 통근 비용이 높은 대도시 지역에서는 10만 달러를 조금 넘는 연봉이라도 세금과 고정 지출을 제외하면 여전히 빠듯하게 느껴질 수 있다. 소비지출 데이터가 도시별이 아닌 전국 단위로 발표되더라도 마찬가지이다. 가계가 소득 대비 임대료, 식비, 교통비 지출을 늘리고 있다는 주장을 펼칠 때, 그들은 직간접적으로 매년 발표되는 소비자 지출 조사표의 패턴을 지적하는 경우가 많다. 또한, 각 범주별 분산 측정치를 포함하는 BLS(미국 노동통계국)의 조사 방식은 분석가들이 특정 연도 표본 내 몇몇 이상치에 의해 좌우되는 것이 아니라, 이러한 패턴이 가구 전반에 걸쳐 얼마나 일관적인지를 판단하는 데 도움을 준다. 중산층이 압박을 받게 되면 그 영향은 파급된다. 연소득 7만 달러에서 9만 9천 9999달러 사이의 가구는 자동차, 주택 개량, 여행, 소규모 사업 서비스 등의 소비 수요에 크게 기여한다. 이들의 예산이 임대료, 식료품비, 통근비에 집중되면 이러한 재량적 소비재에 쓸 수 있는 돈이 줄어든다. 소비지표는 이 계층에서 필수품 대비 비필수품 지출 비중이 어떻게 감소하는지를 보여줌으로써, 이러한 소비 위축 현상과 그 시기를 조사 연도별로 통계적으로 파악할 수 있게 해준다. 일부 경제학자들은 이러한 변화가 상위 소득 계층에 유리한 악순환을 초래한다고 주장한다. 중산층 가구가 재량 지출을 줄이면서 대중 시장 고객을 대상으로 하는 기업들은 성장 둔화를 겪을 수 있는 반면, 부유층이나 금융 자산에 집중하는 기업들은 계속해서 번창할 수 있다는 것이다. 소비지표(CE) 데이터는 각 소득 계층의 예산 중 각 항목에 얼마나 많은 비중이 할당되는지를 수치화함으로써, 고가 소비는 견조한 반면 전반적인 소비는 위축되고 있다는 점을 뒷받침한다. 이러한 패턴은 당장의 예산 제약이 적고 잉여 소득을 일상적인 구매 대신 저축이나 투자에 투입할 수 있는 고소득층에게 부가 더욱 집중되도록 부추길 수 있다. 중산층에 대한 논쟁은 종종 세율, 사회 복지 혜택 또는 문화적 담론을 중심으로 전개된다. 그러나 소비자 지출 조사(CE)는 사람들이 실제로 어떻게 소비하는지에 대한 실상을 보여주는 또 다른 유형의 증거를 제공한다. 정책 입안자들이 세액 공제, 주택 보조금 또는 교통 자금 지원 변경을 고려할 때, 7만 달러에서 9만 9천 달러, 그리고 10만 달러 이상의 소득 계층을 포함한 소득 계층별 CE 표를 통해 어떤 가구가 연간 예산에서 가장 큰 혜택을 볼 수 있는지 파악할 수 있다. 만약 정책이 중산층의 주택 비용을 낮춘다면, 노동통계국(BLS)의 지출 비중은 줄어들고 저축이나 다른 용도로 사용할 수 있는 비중은 약간 늘어날 것이다. 또한, 교통비 지출 비중이 의미 있게 변화하는지, 아니면 그 혜택이 주로 고소득층에게 돌아가는지 추적할 수 있다. 이러한 점에서 미국 노동통계국(BLS) 공식 포털은 단순히 소비 습관을 수동적으로 기록하는 도구가 아니라, 매년 새롭게 발표되는 표들을 통해 'E자형' 경제가 시간이 지남에 따라 더욱 균형을 이루는지 아니면 더욱 불균형해지는지를 평가하는 도구이기도 하다.

3.L자형 경제

최근 이른바 'K자형 경제'가 'L자형'으로 변형되고 있다. 실제로 요즘은 고소득층 소비자들조차 재정적 어려움을 느끼고 있다. 전문가들은 이러한 'L자형 경제'가 장기화될 가능성이 있다고 전망한다. 옴니센드의 전자상거래 및 소매 자문가인 그렉 자코위츠는 "고소득 가구들이 더 낮은 가격대의 제품을 구매하는 추세가 한동안 지속되어 왔다"며, "조만간 L자형 경제로 전환될 가능성이 있다. 특히 사무직 종사자를 중심으로 해고가 계속 증가하고 있으며, 식료품부터 주택 개보수까지 물가는 끊임없이 오르고 있다"고 지적했다. "이로 인해 모든 소득 계층의 가구에 지속적인 부담이 가해지고 있으며, 실질적인 해결책은 보이지 않습니다."라고 자코비츠는 푸드 인스티튜트 에 말했다. 지난 3년간 부유층과 대학 학위 소지자의 소비 증가율이 저소득층 소비자보다 더 높았다고 링크드인 뉴스가 지적했다. 뉴욕 연방준비은행의 최근 통계에 따르면, 연소득 12만 5천 달러 이상 가구의 소비는 2023년 이후 물가상승률을 감안하여 2.3% 증가한 반면, 중산층 가구(연소득 4만 달러~12만 5천 달러)의 소비는 1.6% 증가에 그쳤다고 보도되었다. 그렇긴 하지만, 전반적으로 최근 소비자 신뢰지수가 2014년 이후 최저 수준으로 떨어지면서 미국인들은 경제에 대한 비관론이 점점 커지고 있다. 컨퍼런스 보드의 소비자 신뢰지수는 1월에 84.5로, 전월의 94.2에서 하락했다. 이는 경제학자들에게는 놀라운 사실이었다. 그들의 예상치는 일관되게 더 높았기 때문이다.
![[Pasted image 20260215171153.png]]
도널드 트럼프 대통령의 두 번째 임기 1년 차에 접어든 지금, 퓨 리서치 센터조사에 따르면 대다수의 미국인들은 식품, 소비재 및 의료비용에 대해 매우 우려하고 있는 것으로 나타났다. 퓨 리서치 센터의 조사에 따르면 현재 미국 성인의 72%가 미국의 경제 상황을 보통 또는 나쁨으로 평가하고 있다. 또한 이 설문조사에서는 미국 성인의 66%가 현재 식료품 및 소비재 가격에 대해 우려하고 있는 것으로 나타났다. 한편, 퓨 리서치 센터의 조사에 따르면 응답자의 약 45%가 일자리 부족에 대해 매우 우려하고 있는 것으로 나타났다. K자형 경제, 또는 L자형 경제(혹은… 어쩌면 I자형 경제?)는 인플레이션 피로감, 높은 금리, 그리고 저축 감소로 인해 발생하는 일시적인 조정일 가능성이 있다. 자코비츠는 "이는 완만한 구조적 변화이지만, 장기적으로 소비자들이 사물을 바라보는 방식을 근본적으로 바꿀 것이라고는 생각하지 않는다"고 말했다. Method1의 전무이사인 폴 넬슨도 비슷한 의견을 밝혔다. 그는 식음료 브랜드들이 크게 걱정할 필요는 없다고 생각하며, 현재의 경제 위기는 결국 시간이 지나면 지나갈 것이라고 말했다. 넬슨은 "K자형이든, L자형이든, 아니면 그냥 '소진'이라고 부르든 중요한 건 소비자들이 그 안에서 무엇을 하느냐"라고 말했다. 그는 소비자들이 지금 더 까다로워졌지만, 특별한 날에는 여전히 자신에게 선물을 주는 것을 멈추지 않았다고 덧붙였다. 넬슨은 "소비자가 아닌 회사 스스로 경제 상황 때문에 가격이 너무 비싸졌다고 생각해서 프리미엄을 낮추는 것은 실수라고 생각한다."라고 덧붙였다. 마케팅 전문가는 무엇보다도 브랜드가 지금 모든 접점에서 품질을 알리는 데 집중해야 한다고 언급한다.


4.초점을 잃은 부양책

워싱턴 협상단이 두 번째 경기 부양책 지급을 포함한 새로운 경제 회복 법안을 통과시키기 위해 세부 사항을 조율하는 과정에서 치열한 공방이 계속되는 가운데, 많은 미국인들은 'K', 'U', 'V'에 대해 궁금해하고 있다. 이 글은 경기 침체 이후 경제 회복이 따를 수 있는 다양한 경로를 설명한다. 경제가 경기 침체 이전 상태로 빠르고 순조롭게 복귀하는 최적의 시나리오를 V자형 회복이라고 한다. 경제가 상승세로 돌아서기까지 시간이 더 오래 걸리면 U자형 회복이라고 하고, 이전 궤도를 되찾기 전에 오르내림을 반복하는 경제는 W자형 회복이라고 한다. 최근 일부 전문가들은 현 경제 상황을 나타내는 기호로 'K'를 선택했다. 'K'자 모양의 그래프는 경제의 일부 부문(예: 기술 및 전자상거래 부문)은 빠르게 회복되고 있는 반면, 다른 부문(예: 여행, 관광 및 숙박업)은 뒤처지고 있음을 보다 정확하게 나타낸다. 위쪽으로 향하는 선은 호조를 보이는 부문을, 아래쪽으로 향하는 선은 여전히 어려움을 겪고 있는 부문을 의미한다.
![[Pasted image 20260215171253.png]]
이것이 바로 K자형 회복의 모습이다.
미국 최대 중소기업협회인 전미자영업자연맹(NFIB)의 연구 및 정책 분석 담당 이사인 홀리 웨이드는 "산업별 회복 양상이 매우 특수하다는 점을 고려할 때, 'K' 비유는 확실히 적절하다"며, "엔터테인먼트, 헬스장, 레스토랑처럼 사람들이 많이 모이는 산업은 여전히 심각한 제약을 받고 있으며, 소비자들은 사람들이 많이 찾지 않는 제품과 서비스(코로나 여파)로 소비를 전환했다"고 말했다. K자형 곡선은 다른 방식으로도 나타난다. 주식 시장은 호황을 누리고 있지만, 갤럽에 따르면 미국 인구의 거의 절반은 주식을 전혀 보유하지 않고 있다. 재택근무가 가능한 사람들은 출근이 필수적인 사람들보다 더 쉽게 업무를 지속할 수 있으며, 관광이나 숙박업에 의존하는 지역은 기술 관련 직종이 밀집된 지역보다 당연히 더 큰 타격을 입는다. 한편, V자형 회복은 광범위한 경제가 빠르게 회복되어 특정 부문이나 집단이 크게 뒤처지지 않고 경기 침체 이전 수준으로 돌아갈 때 나타난다. 이는 경기 확장기와 수축기가 반복되는 현대 미국 경제의 일반적인 패턴이다. 미국은 1953년의 완만한 경기 침체 이후 압축적인 V자형 회복을 경험했고, 1920년의 더 심각한 경기 침체 이후에는 더 큰 회복세를 보였다. (1920년의 경기 침체는 부분적으로 제1차 세계 대전 이후의 경제 조정과 1918년 스페인 독감 대유행 때문이었다.)
![[Pasted image 20260215200358.png]]
위 도표는 대침체 이후 V자형 회복의 한 예이다. 이 그래프는 특히 비농업 고용의 월별 변화를 나타낸다. 
현재 상황은 업종별로 경제적 성과가 매우 불균등하다는 점에서 전례가 없다. 그 어느 때보다도 근로자나 사업주의 재정 상황은 그들이 속한 사업 업종에 크게 좌우된다. 소매업과 서비스업 종사자들은 대부분 어려움을 겪고 있는 반면, 배달 및 청소 업종은 그 어느 때보다 호황을 누리고 있다. 술집은 문을 닫았지만 주류 판매점은 매출이 급증하고 있다. 이는 과거와는 확연히 다른 양상이다. 과거에는 경기 회복이 실업률이나 국내총생산(GDP)과 같은 전반적인 경제 지표에 의존했고, 각 업종이 대체로 같은 방향으로 움직이며 상승 또는 하락세를 보였다. 오늘날, 대규모 집계 수치는 다양한 경제 부문과 지역으로 구성된 복잡한 경제의 현실을 제대로 반영하지 못하고 있으며, 각 부문과 지역은 서로 다른 성과를 보이고 있다. 이것은 추가 경기 부양책 및 현금 지급과 관련이 있다. 연방 경기 부양책의 규모와 범위를 결정할 때, 특히 1인당 최대 1,200달러의 2차 경기 부양금 지급과 추가 실업 수당 지급 등을 고려할 때, 경기 회복의 양상이 중요하다. 주식 시장이 호황을 누리거나 고용률이 꾸준히 증가하고 있더라도, 경제의 상당 부분이 어려움을 겪고 있을 수 있다. 현재 미국에서 일어나고 있는 상황이 바로 그렇다. 그러한 세부 사항들이 의원들이 합의에 도달하는 데 어려움을 겪는 이유 중 하나일 수도 있다. 경기 회복의 특성은 필요한 경기 부양책의 유형과 규모를 결정하는 데 중요한 단서가 되지만, 회복세가 고르지 않을 때는 획일적인 해결책을 찾기가 어렵다. 이러한 차이점은 정치적 분열을 심화시키기도 했는데, 특정 산업과 지역이 특정 정당과 더 긴밀한 관계를 맺고 있을 수 있기 때문에 선출직 공무원들의 업무 부담이 커지거나 작아질 수 있다. 자신이나 자신의 정당을 지지하는 지역과 산업이 번창하고 있다면, 새로운 경기 부양책을 통과시키는 것은 우선순위에서 밀려날 수 있다.





참고문헌

Welcome to the ‘E-shaped’ economy: Wealth gap is no longer between just high and low earners, the middle class is also struggling
By Eleanor Pringle

Inside the ‘E-shaped’ economy where even the middle class is getting crushed
By Grant Mercer

How to Invest in a ‘K-Shaped’ Economy
By Lisa Shalett

Is the K-Shaped Economy Flattening? In 2026, Even High-Income Shoppers Trade Down
By Kelly Beaton

America's V-shaped vs. K-shaped economic recovery: What does it all mean?
By Joe Van Brussel

What Is a V-Shaped Recovery and Why Does It Matter?
By Arun Singh Tanwar

The ‘K-Shaped Economy’ and Other Myths Bankers Should Ignore in 2026
By Steve Cocheo

US Sees New Shape of Economy Emerging
By Hugh Cameron

Schroders' Sebastian Mullins on the "insane" gold rally, USD debasement and Australia's E-shaped economy
By Tom Stelzer